什么是英国AIM终身保荐人制度？保荐人制度建立的背景？

什么是英国AIM终身保荐人制度?

英国另项投入【rù】市场(Alternative Investment Market，缩写AIM)实行“终身”保荐人制度。该市场中【zhōng】，保【bǎo】荐【jiàn】人和经纪【jì】商【shāng】珠联璧【bì】合，作为【wéi】证券市场的基【jī】石，为投入者搭建了【le】宽广的舞台。

英国AIM的保【bǎo】荐人制度【dù】最【zuì】大特【tè】点在于他的终身制。终身保荐人制度【dù】是指上【shàng】市企业在任何时【shí】候都必须聘请一名符合法定资格的【de】企业作为其保荐人，以保证【zhèng】企业持【chí】续地【dì】遵守市场规则，增【zēng】强【qiáng】投入者的【de】信心。保荐人的任期以上市企业的存【cún】续时间为基础【chǔ】，如【rú】果【guǒ】保【bǎo】荐人因辞职或被解雇而导致【zhì】缺位，被保【bǎo】荐企业【yè】的【de】股票交易将被立即停止，直【zhí】至新的保荐【jiàn】人到任【rèn】正式履行职【zhí】责，才可恢复【fù】实行交【jiāo】易。

这种终身制也提高了对保荐人的个人能力和专业水平的要求【qiú】，当企【qǐ】业成功上市以后，保荐【jiàn】人的【de】工作就转向指【zhǐ】导和督促企业持续地遵守【shǒu】市场规则，按【àn】照要【yào】求履行信息披露义务。此【cǐ】外【wài】，保荐人还可以【yǐ】代表企【qǐ】业，与交易所【suǒ】和投入者之间实行积极的【de】沟通联络，帮【bāng】助【zhù】处理【lǐ】与【yǔ】监管者和投入者的【de】关【guān】系，提高企业【yè】的公众形象，改善【shàn】企业股票的市场表现。

虽然企业上市后保荐人的工作范围【wéi】扩大了，但有一点是必须明确的，即保荐人【rén】的核【hé】心职责在于辅【fǔ】导企业的【de】董【dǒng】事遵守市场【chǎng】规则，履行【háng】应尽的【de】责任和【hé】义务，尤其是在信【xìn】息披露方【fāng】面的强制义务。因此【cǐ】，可以说【shuō】，“辅导【dǎo】者”和【hé】“独立审计师”的职能是保荐人制度的本质和关键之所在。

保荐人制度建立的背景?

目前实行上【shàng】市保荐制【zhì】度【dù】的证券市场【chǎng】主要有英国的伦敦证券交【jiāo】易所所属【shǔ】的二板市场(Alternative Invest ment Market口简称为【wéi】AlM)和香港交【jiāo】易【yì】所【suǒ】的创业板市场(Growth Enterprise Market，简称【chēng】为【wéi】GEM)，以及【jí】加拿【ná】大多伦多证券交易所(Toronto Stock Exchange，TSX)所属的证券市场。

保荐人作用类似【sì】于我国境内现【xiàn】有的上市【shì】推荐人，但与上市推【tuī】荐【jiàn】人又有所【suǒ】不同。从职责来【lái】讲，保荐人应【yīng】承【chéng】担的职【zhí】责远重于上市【shì】推荐人。保荐人【rén】要对企业进行上【shàng】市前的实质性审查和【hé】上市【shì】后的【de】持【chí】续辅导，使之符合目标市场上市【shì】规则的要求，保荐人在这【zhè】过【guò】程中承担着完【wán】全【quán】的保荐责任。

保荐人最早【zǎo】出现在香港关于内地H股【gǔ】在香港【gǎng】主板上市的规定中，1993年6月【yuè】，香港证券【quàn】交易所对主【zhǔ】板市【shì】场上【shàng】市规则【zé】进【jìn】行【háng】修改，开始允许中国大陆【lù】的【de】企业发行H股并在香【xiāng】港主【zhǔ】板市场上市。由【yóu】于发行【háng】H般的大陆企业的主要商业【yè】和【hé】管【guǎn】理业务都【dōu】在中国大陆进行【háng】，其行为不【bú】受香港地区的【de】法律管【guǎn】辖，而H股【gǔ】发行人童事对于香港证券法规【guī】和上【shàng】市规则，大多还不够【gòu】熟悉，为【wéi】了接纳更多的H股公司上市口并保证H股上市公司的质【zhì】量口香港证券交易所对H股实【shí】行上市保荐制【zhì】度。