全球要闻：美股【gǔ】尚未触底！美国【guó】百年历【lì】史告诉你：无视【shì】衰退【tuì】将会吃苦头

今年以来【lái】，伴【bàn】随【suí】着美国硅谷银行【háng】（SVB）引【yǐn】爆银行业危机【jī】，人们对经济衰退的担忧也愈发高涨【zhǎng】。然而【ér】，仍有许多看涨【zhǎng】股市的人无【wú】视警告声认为，美股能【néng】安然度【dù】过衰退期。但以【yǐ】史为【wéi】鉴，这种观点是错误【wù】的。

目前，纽约联邦储备银【yín】行【háng】（NY Fed）的经济衰退概率模型已上【shàng】升至60%。媒【méi】体汇【huì】编的数据显示【shì】，市场普【pǔ】遍预测美国【guó】经济将出现两个季度的【de】负【fù】增长。

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不过【guò】，市场“乐天【tiān】派”表示，美国股市已在2022年触及【jí】本轮周期的低点，今年或2024年初的【de】经【jīng】济萎缩【suō】只【zhī】会削弱反弹幅度。市场走势也为其提供【gòng】了支【zhī】持【chí】：标普500指数【shù】今年迄今已上涨逾8%，并【bìng】且迅【xùn】速【sù】扭转【zhuǎn】了3月硅谷银行倒闭后的跌势。

然而，如果纵观1929年以来的每次美国【guó】经济衰【shuāi】退【tuì】，不【bú】难【nán】发【fā】现的是，股市暴跌只是时间的问题。在近【jìn】100年的时【shí】间里，美【měi】国股【gǔ】市【shì】都无【wú】一例外地在经济进入收缩【suō】后跌至新的低【dī】谷。媒体汇编的数据显示，平均而言，股市在经【jīng】济衰【shuāi】退开始的9个月【yuè】后【hòu】才会触底。

来自华尔街的警告声也【yě】接踵而至。摩根大通（JPMorgan Chase & Co．）首席市场策略师【shī】兼全【quán】球研究联席主【zhǔ】管【guǎn】Marko Kolanovic日前【qián】指出，“即【jí】使是温【wēn】和的衰退也会让我们重新测试之前的低点【diǎn】。这【zhè】意味【wèi】着股【gǔ】市【shì】至少会下【xià】跌【diē】15%。”

包括Andrew Garthwaite在内【nèi】的瑞士信贷【dài】集【jí】团策【cè】略师也在9-21的一【yī】份报告中写道：“我们从未见过经济衰退开始【shǐ】前的市场低谷。我【wǒ】们【men】认【rèn】为，到2024年第一【yī】季度，美国经济衰退【tuì】的【de】可能性【xìng】为【wéi】80%。”

富国银行（Wells Fargo & Co．）旗下证券部【bù】门股票【piào】策略主管Chris Harvey也认为，美国【guó】股市今年的反弹将是短暂的，经济形【xíng】势恶化可能【néng】会导致市【shì】场【chǎng】在未来几个月【yuè】出【chū】现【xiàn】下跌【diē】。

他预【yù】计，标准普【pǔ】尔500指数将在未来三【sān】到六个月出现【xiàn】10%的回调。这将使该基准股指【zhǐ】跌到3700点左右【yòu】，接【jiē】近去年11月的低点【diǎn】。