资本成本有哪些用途？决定资本成本高低的因素有哪些？

资本成本有哪些用途?

1.用于投资决策;

2.用于筹资决策;

3.用于营运资本管理;

4.用于企业价值评估;

5.用于业绩评价。

决定资本成本高低的因素有哪些?

(一)总体经济环境

总【zǒng】体经济环【huán】境决定了整个【gè】经济运行中资本的供【gòng】给【gěi】和需【xū】求，以及预期通货膨【péng】胀的水平。如【rú】果整个社【shè】会【huì】经济运行中的资本【běn】需求和供给发生变动【dòng】，或者通货膨胀【zhàng】水平发生变化，资【zī】本所【suǒ】有者也【yě】会相应改变其【qí】所要求的收【shōu】益【yì】率。具体来说【shuō】，如果资本需求大于供给，资本所有者【zhě】便【biàn】会提高其要【yào】求的【de】报酬率，企业【yè】的【de】资本【běn】成本就会上升;反之，则会【huì】降低其要求的报酬率，使企业的资【zī】本成本下降【jiàng】。如【rú】果预期通货膨胀上升，货币购买力【lì】下降，资本所有者也会提出更高的【de】通货【huò】膨胀补偿率【lǜ】来补偿预期的【de】投资损失，导致企业资本成本上升。

(二)资本市场条件(证券市场条件)

资本市场条件(证券市场条件)影响证券投资的【de】风【fēng】险。证券市场条件包括证券【quàn】的【de】市场流动难【nán】易程度【dù】和价格波动程度。如果【guǒ】某种证券的【de】市场流动性不好，投资者想买进或卖出证券相对困难，变现风险加大，投资者要求的【de】收益率【lǜ】就会提高;或者虽然存在对某【mǒu】证券的需求【qiú】，但【dàn】其价格【gé】波动较大，投资的风险大，投资者【zhě】要【yào】求的收【shōu】益率也会提高。那么，筹资者【zhě】发行证【zhèng】券筹资【zī】的资本成本就会提高。

(三)企业内部的经营状况和融资状况

企业内部的经【jīng】营和融资状况，指经营风险和财【cái】务【wù】风险【xiǎn】的大小。经营风险【xiǎn】是【shì】企业投资决策的【de】结果，表现在息税前利润的变动上【shàng】;财务风险是【shì】企【qǐ】业【yè】筹资【zī】决策的结果，表现在【zài】普通股每股收益【yì】的【de】变动上【shàng】。如果企业的【de】经营风险和财务风险大，企业的【de】总风【fēng】险就【jiù】大，投资者要求的报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大。

(四)企业筹资的规模和时限

企业无法以某一固定的资本成本【běn】筹【chóu】集无限的资本，当【dāng】企业筹集【jí】的资本超【chāo】过一定【dìng】限【xiàn】度时，其资【zī】本成本【běn】就会【huì】增加。追加筹集一【yī】个单位的资本所增加的资本【běn】成本称为边【biān】际资【zī】本【běn】成本。根据边际资本成本理论，当企业一次性筹【chóu】资的规模超过某一限度时，其资本成本【běn】也【yě】会增加。另外，企【qǐ】业筹资【zī】期限越【yuè】长，未来【lái】的不确【què】定性越大【dà】，风【fēng】险越大，资本【běn】所有者要求的报酬率【lǜ】越大【dà】，企业的资本成【chéng】本越高。