离岸人民币年内首次破“7” 汇率未来怎么走?|环球今日报

9-21上午，离岸【àn】人【rén】民币对美元汇率【lǜ】跌破【pò】“7”关口，为年内首【shǒu】次。在岸【àn】市场开盘后，人【rén】民币【bì】对美元汇率亦一路走【zǒu】低并逼【bī】近“7”关口。当日，人【rén】民【mín】币对美元中间价【jià】下调242点至6.9748。

对于此次【cì】“破7”的原因【yīn】，东【dōng】方金诚首席宏【hóng】观分析师【shī】王【wáng】青【qīng】认为【wéi】，主要受【shòu】两【liǎng】方【fāng】面因素【sù】影响【xiǎng】：首先，在美联储5月份议息【xī】会议上，美联储【chǔ】表示年【nián】内降【jiàng】息的可能性【xìng】很小，这一表态带动近期美元指数有所反弹；其次，比价效应下【xià】，人民币对【duì】美元会出现【xiàn】一定幅度【dù】贬值。更为重要的是，年初【chū】以【yǐ】来国内结汇率总体偏低、售【shòu】汇【huì】率较高。这意味着【zhe】高额贸易【yì】顺【shùn】差更多转化为国内美元存款【kuǎn】，而非兑换【huàn】为人民币，也会对【duì】外汇市场供需平衡带来影响，推动人民币【bì】对美元贬值。

“近期发【fā】布【bù】的宏【hóng】观数据显示，国内经济修复过程中出现一定波折，也可能对【duì】汇【huì】市情绪【xù】造成一定【dìng】影响。我【wǒ】们判断，短期【qī】内以上因素还有可能发【fā】酵，人民币‘破7’态【tài】势【shì】或【huò】将持续一段时间。”王青说。

(资料图片仅供参考)

光大银【yín】行金融【róng】市场部宏观研究员周茂华【huá】表示，近期人民币汇率对美元【yuán】有所【suǒ】回【huí】落，主【zhǔ】要是【shì】近期公布经济数据不及预期，内【nèi】需【xū】复苏节奏短期波动，引发市场对【duì】货币政【zhèng】策宽松预【yù】期，基本面对人【rén】民币构成一定拖累【lèi】。美【měi】元【yuán】利率维持高位，对外贸企业结【jié】汇行为构【gòu】成一定影响，进而影【yǐng】响短期市场供需。

“从经【jīng】验上看，离岸人【rén】民币汇率波动相较在【zài】岸【àn】会大一【yī】些。”周茂华分析认为，近年来，全【quán】球外汇市场【chǎng】波动【dòng】大，反【fǎn】映全球经济发【fā】展【zhǎn】环境【jìng】严峻复【fù】杂【zá】。此前【qián】国内经济面临内外多重【chóng】复杂因素【sù】冲击，人民币对美元【yuán】汇率也多次突破“7”，但随后又回落至“7”以内【nèi】，人民币经历【lì】了多【duō】次复杂内外环境考【kǎo】验，人民币汇率弹性显【xiǎn】著增强，市场【chǎng】对于【yú】“7”关口的【de】认识也更为理【lǐ】性、客【kè】观【guān】。

近【jìn】年来，人民币汇率已打开了可上可下的【de】弹性空【kōng】间。现在，不论政策【cè】还【hái】是市【shì】场，对于汇率双向波动【dòng】、宽幅震荡的容忍度和适应性都大【dà】大增强。从最新公【gōng】布的数据看，4月份结汇率为72%，较今年一季度月均值【zhí】上升8个百分点；售汇【huì】率【lǜ】为【wéi】71%，较今年一季度月均值上升3个【gè】百分点【diǎn】。4月份企业等经营主体【tǐ】结售汇意愿均有【yǒu】所上升，说【shuō】明人【rén】民【mín】币汇率预【yù】期平【píng】稳，外【wài】汇市【shì】场交易保持理性【xìng】，供求【qiú】实现【xiàn】自【zì】主平衡。

人民【mín】币汇【huì】率走势主要受市场供求影响，也与国内外经济金融形【xíng】势、国【guó】际市场走势等有关【guān】。业内人士表【biǎo】示，今年以来，我国经济运行企稳向好、预【yù】期改【gǎi】善，国际【jì】收【shōu】支自主平衡【héng】，外汇【huì】储备规模【mó】继续稳居全球第【dì】一，良好的基本面【miàn】对人民币汇【huì】率形成有力【lì】支撑【chēng】。总【zǒng】的来【lái】看，今年人民币汇【huì】率仍将【jiāng】双向波动，总体会在合理均衡水【shuǐ】平上【shàng】保持【chí】基本【běn】稳定。

“今年【nián】决定人民币汇率走【zǒu】势的不是美元【yuán】强弱和【hé】中美【měi】利差，而【ér】是中国经济【jì】基本面【miàn】，总体来看，呈【chéng】现双【shuāng】向波动【dòng】、宽幅震荡【dàng】的概率较大。”中【zhōng】银证券全球首席经济学家管涛认【rèn】为，虽然人民币汇率【lǜ】的走【zǒu】势根本上取决于中国【guó】经济基本面，但仍不可【kě】忽【hū】略美联储【chǔ】紧缩政策【cè】带来的【de】影响，这【zhè】是一个【gè】研判今年人民币汇率走【zǒu】势的重要逻辑线。

管【guǎn】涛表示，美联储紧缩对人民币汇率的影【yǐng】响分【fèn】四【sì】个阶【jiē】段。去年年初进【jìn】入第一个【gè】阶段，即美联储温和【hé】有序【xù】紧【jǐn】缩，中国外资流入【rù】减缓，人民币升值【zhí】放缓。去年年【nián】中进入第二个阶段，美联储更加激进地加息甚至同时启动缩表【biǎo】，引【yǐn】起【qǐ】美国金融【róng】市【shì】场动【dòng】荡，导【dǎo】致中国阶段性出现【xiàn】资本外流的情况【kuàng】，人【rén】民【mín】币汇率有涨有【yǒu】跌、双向波动。

2023年【nián】可能进入第三【sān】个阶段。“如【rú】果美【měi】国银行【háng】业动【dòng】荡【dàng】进一步发展蔓延，不【bú】排除美【měi】联储激进紧缩会引发美国经济硬着【zhe】陆，即刺破资【zī】产泡沫，引发经济【jì】衰退。这【zhè】种情况下，中国难以独【dú】善其身，人民币汇率会【huì】重新承【chéng】压。”管涛【tāo】说，第四个阶段可能【néng】在更长远的【de】将来，即危机之后，美【měi】联储重回货【huò】币宽松，如果【guǒ】中国经济增速能继续在全球保持领先地【dì】位，就可能重【chóng】现资本【běn】回流，人民币汇率会更加【jiā】强【qiáng】势。

近年来，主要发【fā】达【dá】国家的货【huò】币政策出现【xiàn】了“大进【jìn】大出”和【hé】“大收大放”的情【qíng】况，但我国货币政策坚持【chí】稳字当头、以我【wǒ】为主，坚持汇【huì】率由【yóu】市场【chǎng】决定【dìng】，这为【wéi】以我为【wéi】主创造了条【tiáo】件。中国人民银【yín】行货【huò】币政策司司长邹澜【lán】近日表示，汇率机制缺【quē】乏【fá】灵活【huó】性是【shì】约束货【huò】币政【zhèng】策自主性、在宏观上导致经济金【jīn】融脆【cuì】弱性的重要原因，因此【cǐ】我们坚持人民币汇率由市场供【gòng】求决定，有弹性的汇率形【xíng】成机制为【wéi】提升货币政策自主性创造【zào】了条【tiáo】件，有助于【yú】及时释放外部压力，增大了【le】国内货【huò】币政【zhèng】策以我为主开展调控的空间。

“有弹【dàn】性的【de】汇率能够发【fā】挥调【diào】节宏观经济和【hé】国际收支【zhī】自动稳定器的【de】功能，也有利于促进内【nèi】部均衡和外部均衡【héng】的平衡【héng】。”邹澜说，下一步，中国人民银行将继续完善以市场【chǎng】供求为基础、参【cān】考一【yī】篮子货币进行【háng】调节、有【yǒu】管【guǎn】理的浮【fú】动【dòng】汇率制度，坚持【chí】市场化【huà】的改【gǎi】革方向，增强人民币汇【huì】率弹【dàn】性。同时，我们也【yě】将密切【qiē】关注国际金融市场形势变化，强化预期【qī】管理，引导企业和金融【róng】机构树立【lì】“风险中【zhōng】性”理念，保持【chí】人民币汇率在合理均衡水平上的【de】基本【běn】稳定。