讯息【xī】：日本【běn】央行行长植田和男【nán】：现在尚未处于谈【tán】论如何正常【cháng】化YCC的阶【jiē】段

日本央行【háng】行长植田【tián】和男在日本国会发表【biǎo】讲【jiǎng】话【huà】称，日本央行必须维持【chí】货币宽松政【zhèng】策，因为趋势通胀率仍【réng】低【dī】于【yú】2%；目前还不是讨论如何让收【shōu】益率曲线控制（YCC）正常【cháng】化的阶段【duàn】，过早讨论调整YCC可能令市场【chǎng】感到【dào】迷惑【huò】；日本央行正在模拟测算退【tuì】出对其【qí】财务【wù】状况的影响。

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植田和男表示，“作为日本央行行【háng】长【zhǎng】，我感【gǎn】受【shòu】到责任【rèn】的【de】重压”，日本央行必须维持货币宽松政策，因为趋【qū】势通胀率仍低于【yú】2%。如果可以预见趋势通胀将达到2%，日本央行必须走向政策正常化。即使是人工智能也无法进行准确的经济预测。

当被问及【jí】日本央行是否可【kě】以提前公【gōng】布超宽松政策的退出计【jì】划时，植田【tián】和男称，希望考【kǎo】虑是否有【yǒu】可能，但考虑必须通过【guò】的各【gè】种门槛。日本央行【háng】一直在进行许多【duō】内【nèi】部模拟【nǐ】，以了解未【wèi】来退出宽【kuān】松货币政策【cè】可能对其财务状况产生的【de】影响。

植【zhí】田和男称，日本的商业房地产价格【gé】上涨，特别是【shì】在东京。但不认为日本的房地产价【jià】格被【bèi】过度高估了。目前的房地【dì】产情况不像之前的【de】泡【pào】沫时期。希【xī】望【wàng】谨【jǐn】慎监测货币【bì】宽松政【zhèng】策【cè】是否【fǒu】导致房地产价【jià】格过度上【shàng】涨，并引发泡沫。

植田和男预计除却能源因素【sù】的【de】CPI将很【hěn】快放【fàng】缓。植田【tián】和男【nán】称【chēng】，上涨的进口价格被传导到国内价格的【de】幅度确实【shí】超出了【le】预期；将继续根据通胀【zhàng】前【qián】景进行宽松【sōng】货【huò】币政策，将关【guān】注价格趋势以制定货币【bì】政策；实际工【gōng】资由生产力和其他因素决【jué】定，很难说为实现通胀目标需【xū】要多少的工【gōng】资增长。

日本总务省最新公布【bù】的数据显【xiǎn】示【shì】，3月去除生【shēng】鲜食品后的核心消【xiāo】费【fèi】价【jià】格指数（CPI）同比上升【shēng】3.1%，达【dá】到104.1。该数【shù】据自【zì】2021年9月以来连续19个月同比上升【shēng】。植田和男认【rèn】为，日本目前面临的成本推升型通胀2月起【qǐ】将明显回落，下半【bàn】年通胀率有可能重【chóng】回2%以下。

植田和男称，目前【qián】还不是【shì】讨论如何让【ràng】收益率曲线【xiàn】控【kòng】制（YCC）正常化的阶段，过早讨论调整【zhěng】YCC可能令市场感到迷【mí】惑。由于YCC的不同，不能像美联储那样进行沟通。

当被【bèi】问及日本【běn】央行【háng】考虑调整YCC的条件是什么时，植田和男称，日本央行【háng】对未来半年、一年、一年半的【de】通胀【zhàng】预测必须相当强【qiáng】劲，接近2%的【de】水平。如何修正YCC政策将取【qǔ】决于各种因素【sù】，比如【rú】当时的【de】经济状况、通胀速度等。目前无【wú】法【fǎ】确定日本【běn】央行【háng】将如何具【jù】体调整YCC策略【luè】。日【rì】本央行无【wú】法像美联储一样进行沟【gōu】通【tōng】，因为YCC是不一样的【de】。

植田和【hé】男称，当日本央行即将【jiāng】退【tuì】出超宽【kuān】松政策和YCC时，如何处【chù】理日本央行持有的【de】ETF将成为一个大【dà】问【wèn】题。

植【zhí】田和男上周【zhōu】表示【shì】，延【yán】续其前【qián】任【rèn】的政策【cè】是“合适的【de】”，暗【àn】示日本央行将在一【yī】段时间内保持其作为最后一家负利率【lǜ】主要央行的地位。

国际货币基金组织（IMF）此【cǐ】前在全【quán】球金融【róng】稳定报告中表【biǎo】示，日【rì】本【běn】央行应【yīng】加【jiā】大其YCC政策的灵活性【xìng】，以防止以后的政【zhèng】策突然变化引发市场【chǎng】剧烈反【fǎn】应。

据日本【běn】产【chǎn】经新闻报【bào】道，日本央行计【jì】划对过去【qù】几十年采取的【de】政【zhèng】策评估审视，在新任行长植田和男的带领下，将于9-22和28日举【jǔ】行的两天会【huì】议【yì】上开启讨【tǎo】论。

摩【mó】根【gēn】大通首席日本经济学家【jiā】Ayako Fujita预计，一旦【dàn】取消YCC，日本央行与【yǔ】市场的政策沟通将显著改善【shàn】。日【rì】本【běn】央行在取消YCC后的政策沟通值【zhí】得关【guān】注，该【gāi】行目前预计日本央行将对【duì】取【qǔ】消负【fù】利率【lǜ】政策（NIRP）保持谨慎【shèn】慎，或将在2024年【nián】中期或更晚的时间做出【chū】决【jué】定。

在日本央行新【xīn】任行【háng】长植田和男抑制了他将开【kāi】始政策【cè】正常化的猜测后，日【rì】本投【tóu】资者【zhě】正在抢购【gòu】外币、本地股票和美国【guó】国债。花旗环球金融日【rì】本公司的金融机【jī】构销【xiāo】售和解决方案主管Keita Matsumoto说，花旗集【jí】团的客【kè】户正【zhèng】在买入美元和澳元，以期从它【tā】们【men】相对于日元的利率溢价中获利【lì】。他表示【shì】，客户的活动表明，他们已将对日本央【yāng】行【háng】改变【biàn】超宽松政策的【de】押【yā】注推迟至明年下【xià】半年。

（文章来源：新华财经）