手握近1500亿美元现金！巴菲特面临美股估值“难题”

对于“股【gǔ】神【shén】”沃伦•巴菲特(Warren Buffett)来说【shuō】，今年以来美股的上涨势头使得市场上“便宜货”难【nán】寻【xún】。上【shàng】周六【liù】，巴菲特的伯克希尔【ěr】哈撒韦公司【sī】公布【bù】其现金储备达到1473.77亿【yì】美元【yuán】，第二季度营业【yè】利润同比【bǐ】增长7%，至100亿【yì】美元。

伯克希【xī】尔的【de】现金【jīn】储【chǔ】备【bèi】较一季度有所【suǒ】增长，接近创纪录的水平，这对奥马哈的【de】先知来说是一个【gè】持续【xù】的“问题”。这表明，在高估值的【de】情【qíng】况下，他的企业集团正努力在收购【gòu】标【biāo】的或股市中寻找“便宜货【huò】”。

伯克希尔解决这一问题的一种【zhǒng】方【fāng】法是【shì】更积极地进行股票回购，该【gāi】公司第二季度的【de】股票回购规模达到【dào】14亿美元，上一【yī】季度为40亿美元【yuán】。但随着伯克【kè】希尔股价【jià】的【de】上【shàng】涨【zhǎng】，这一巴【bā】菲特曾经回避的【de】策【cè】略已经变得不那么有吸【xī】引力了【le】。

(相关资料图)

至于伯克【kè】希尔旗下的许多业务部门，包括保险【xiǎn】、铁路和【hé】公用事业，巴菲【fēi】特在5月份的【de】年度【dù】会议上警告说【shuō】，由于【yú】价【jià】格上涨【zhǎng】，这些部门中的大多【duō】数今年可能会陷入困境。然而【ér】，在第二【èr】季度，大多数铁路【lù】公司的盈利都出现【xiàn】了增【zēng】长。

他还在今【jīn】年5月预测，伯克希尔保险承销业务的收益将有所改善，该业务第二季度的利润确实增长了74%，达到12.5亿【yì】美【měi】元。在平均【jun1】保费上升【shēng】和广告成【chéng】本下【xià】降的推动下，伯克希【xī】尔旗下汽【qì】车保险业务Geico部【bù】门连续第二【èr】个季度录得【dé】正业绩【jì】，而该部【bù】门去年【nián】仍【réng】无利可图【tú】的。

今年上半年，伯克希尔净【jìng】卖出了【le】超过180亿美元的股票，而去年它【tā】净买入了340亿美元。巴菲特【tè】和他【tā】的团队【duì】在本季度买入了价值【zhí】50亿美【měi】元的股票，同时卖出【chū】了近130亿美元的股票。股市投【tóu】资【zī】组合的缩减也【yě】导致了现【xiàn】金储备【bèi】的膨【péng】胀。

至于惠誉上周将美国【guó】信用【yòng】评级从AAA下调至AA+一【yī】事，巴菲特表示，这不会改变伯克希【xī】尔【ěr】的经【jīng】营方式，惠誉的这一【yī】举动受到了广泛【fàn】批【pī】评。

巴菲特指出【chū】：“有些事情【qíng】不值得人【rén】们担心，而这是其【qí】中一件。美【měi】元是世【shì】界储【chǔ】备【bèi】货币，大家都【dōu】知道这一点。”他补充说【shuō】：“伯【bó】克【kè】希尔此前买入了100亿美【měi】元【yuán】的美国国债【zhài】。唯一的问题是，我们会在3个月还是6个月内购买100亿美元。”

斯米德资本【běn】管理公【gōng】司（Smead Capital Management）的投资【zī】经理比尔•斯米德（Bill Smead）表示：“巴【bā】菲特持【chí】有的现金【jīn】比他看【kàn】到【dào】到处都是便宜【yí】货时要多得【dé】多。”

Edward Jones分析【xī】师沙纳汉（Jim Shanahan）则指出，伯克希尔在【zài】第三季度净【jìng】卖出【chū】了约80亿美元的股票，其【qí】中大部分可能是【shì】巴【bā】菲【fēi】特此前披露的决定，即【jí】抛售伯克希尔持有动视暴雪（Activision Blizzard）的大部分股份。目【mù】前的高【gāo】股价，再【zài】加【jiā】上经济疲【pí】软和利率上【shàng】升，可【kě】能会让【ràng】巴菲特基本上处于观望状态，近【jìn】期不【bú】太【tài】可【kě】能进行任何重大【dà】交易。

沙【shā】纳汉说【shuō】：“我【wǒ】认为【wéi】，在这种【zhǒng】环境下，我们不应该指望伯克希尔公司会在今年下【xià】半年有太【tài】多动【dòng】作。”