奈飞们【men】的“福【fú】音”，却变成日元的“麻烦” |天天【tiān】微速讯

当越【yuè】来越多【duō】的日元流【liú】入【rù】奈飞等流【liú】媒体平台的口袋，这些所谓【wèi】的“数字赤字”使得日本经常账户余额中【zhōng】的服务赤字达【dá】到了【le】前所未有【yǒu】的程度，而【ér】这笔【bǐ】赤字或将持续扩大，这将【jiāng】使日元进一步承压。

巴克莱策略分析师Lhamsuren Sharavdemberel和Shinichiro Kadota在9-21发布【bù】的报告中写【xiě】道，日本2022年服【fú】务账户中的赤字刷新20年来【lái】新高【gāo】，而其中“数【shù】字赤字”（向奈飞和亚马【mǎ】逊等海外科技公司【sī】支付的费用【yòng】）几乎占服【fú】务账【zhàng】户赤【chì】字【zì】的90%：

2022年，日本服务【wù】账户赤【chì】字为5.4万亿日元，为【wéi】2002年以来最大赤字金额。其中，运输【shū】业（国【guó】际【jì】货运、客【kè】运票价【jià】）赤字约为0.9万【wàn】亿【yì】日【rì】元，与上一年基本持平。旅行业较疫【yì】情时有所改【gǎi】善，为盈余0.7万亿【yì】日元。

【资料图】

但"其他服【fú】务"的赤字【zì】达到了5.2万亿日元，正是【shì】这一【yī】原因导致日本整【zhěng】个服务账户赤【chì】字同比大【dà】幅增加。"其他【tā】服务【wù】"中【zhōng】包括4.8万亿日元(约合347亿美元)的【de】"数字赤【chì】字【zì】"，包括云计算服务、专业管理咨询服【fú】务【wù】、流媒体【tǐ】服务，约占【zhàn】整体服务赤字的89%。

巴克莱认为，随【suí】着奈飞【fēi】等流媒体平【píng】台的市场占有【yǒu】率【lǜ】逐步【bù】扩大，消费者【zhě】和企业习惯的【de】改【gǎi】变，预计【jì】未来日本的数字赤字【zì】将进一步扩大。

数字赤字或将持续存在

巴克莱分析指出，数字赤字从2010年代开始扩大，并成为一种长期的趋势，自2019年以【yǐ】来，消费【fèi】者和企业消【xiāo】费行为的变化、技术【shù】创新和智能【néng】手【shǒu】机的广泛使用等【děng】因【yīn】素的推动下，“数字赤字【zì】”进一步加速：

从这些与IT相关的细分项目来看，数字赤字的【de】不【bú】断扩【kuò】大反映了消费者/企业【yè】行为的结构【gòu】性变化【huà】，这【zhè】表明它已【yǐ】成为一种趋势会持续存在。

从版权支付【fù】费【fèi】用【yòng】来看：包括视频/音乐流媒体和【hé】数宇图书销售【shòu】，这一部【bù】分赤字有不断扩大的趋势，从2000年的2千亿日元到2010年【nián】的6千【qiān】亿日元，而2020年【nián】加【jiā】速扩大到了【le】1.4万亿日元，到了【le】2022年这一数字扩大到【dào】了【le】1.5万亿日元。

随着【zhe】视频流媒体服务的增【zēng】加，这一部分的支出也在不【bú】断增【zēng】加，增速与【yǔ】整体赤字的【de】增速一致。根据服务机【jī】构GEM的估计，日本国内的订【dìng】阅【yuè】视频【pín】点播(SVOD）服务市场在【zài】2022年达到4510亿日【rì】元，在【zài】2022年同比【bǐ】增长16.7%，市【shì】场【chǎng】正继【jì】续扩大。

海外（主要是美国【guó】，英【yīng】国）流媒体【tǐ】平台，如Netflix，亚马逊和迪斯尼市场份额快速扩大【dà】至61.7%的（2021年为58.9%），日本国【guó】内公【gōng】司市场【chǎng】份额【é】约为38.3%。海外【wài】平台市场占【zhàn】有率不断【duàn】超过日本国内平台【tái】已经成为【wéi】一种【zhǒng】趋势。

GEM预测，日本的视【shì】频订【dìng】阅服务市【shì】场将在2027年【nián】扩大【dà】到749012日元，这表【biǎo】明即使市场份额没【méi】有变化【huà】，对海【hǎi】外公司的【de】支付也可能会进一步增加。

从管理咨【zī】询服务费用来看【kàn】：包括互联网广告费和【hé】体育赛事赞【zàn】助费，在2022年扩大【dà】到【dào】了1.7万亿日元的赤字【zì】，为【wéi】2014年的3.6倍。

根据电通对各媒体广告【gào】费【fèi】用的【de】估计，2022年互联【lián】网广告【gào】的支出达到31万亿日元，较2011年的8万亿日【rì】元增长了约4倍。

有【yǒu】趣的是，在此期间【jiān】，互联网广【guǎng】告在【zài】整体广【guǎng】告中的份额从14%增长【zhǎng】到40%，报纸、杂志和宣【xuān】传媒体的份额则有所下降，这表明广告【gào】渠道的变化【huà】进一步增加【jiā】了美【měi】国搜索【suǒ】网站和海【hǎi】外流媒体的【de】广告【gào】费收【shōu】入。

最后【hòu】，从通信【xìn】/计【jì】算机【jī】/信息服务【wù】的赤字【zì】来【lái】看：包括云【yún】服务、在线会议系统和软件使【shǐ】用费，这部分费用自2015年以来也出现【xiàn】加速【sù】扩张的趋势。由于【yú】日本公【gōng】司数字化转型的【de】推动，云服务使用费近年来【lái】有所增长，而日本公司在这一部分的市场占有率仅0.9%，美国和中国公司在全球公共云服务市场上占了很大份额。

巴克莱指出，数字赤字对【duì】日元【yuán】的影【yǐng】响不像【xiàng】传统的贸易【yì】账户影响那样，但【dàn】数字赤【chì】字【zì】相对于贸易和旅行账户来【lái】说【shuō】已经很大了，它的持续扩张意【yì】味着日元抛售压力越来越大：

2022年数字赤字【zì】达到4.8万亿日元，相当【dāng】于2021年【nián】经【jīng】常账【zhàng】户盈余 （21.6万亿日元【yuán】）的20%以上。尽管我们无法确定数字【zì】赤字未来的走【zǒu】向，但考虑到数字化转【zhuǎn】型等因素，我们预【yù】计数字赤字会进一【yī】步扩大，这在某种程度上会成为日元的结构性负担。

尽管服务业赤字预计将给日【rì】元带【dài】来压【yā】力，但巴克莱分析师【shī】认为，今年日本入境游客的增加，将使旅游【yóu】账户的【de】盈余超过【guò】“数字赤字”的扩大，服【fú】务【wù】账户【hù】赤字将在2023年缩小至18万【wàn】亿【yì】日元，叠加大宗商品价格下跌以及日本【běn】央行将调整政策的预【yù】期【qī】，日【rì】元或将【jiāng】上涨，预计美【měi】元兑日元【yuán】汇率可能在2024年第【dì】一季度跌至【zhì】123。

截至发稿，美元兑日元小幅上涨0.34%至137.86。