周末证券｜6月【yuè】市场机【jī】会：算力领【lǐng】头 军工食饮被普遍看好-全球微动态【tài】

本文共2686字阅读完约6分钟金融投资报记者 林珂从各【gè】大券商对6月行情研【yán】判来看【kàn】，谨【jǐn】慎【shèn】情绪依【yī】旧占据主【zhǔ】流【liú】。在市场【chǎng】弱势震荡格局中，赚【zuàn】钱效应下滑背后投资者更应关注局部机【jī】会。不过，任何时候市场都【dōu】还是【shì】有【yǒu】机会，不少实【shí】力机构依旧看好全球人工【gōng】智能大潮中的算力基建机会。当然从6月开始消费进入旺季，食品饮料行业景气度提升。此外，国防军工等板块被一致认为将出现结构性机会，投资者可逢低适当配置。

算力：人工智能浪潮不可抵挡

(资料图片仅供参考)

AIGC应用【yòng】持续落地的背景下【xià】，作为人工智【zhì】能模型训练【liàn】与部署的重要基【jī】础设施，数据【jù】中心对算力需求将迎来新的增长空间。而随着AIGC基【jī】础【chǔ】设施【shī】的【de】日趋完善，也为【wéi】后续创新【xīn】应用【yòng】的持续发展打【dǎ】下【xià】坚【jiān】实的【de】基【jī】础。有行业【yè】人士指出，算力【lì】基座【zuò】是AIGC发展大潮中最基础和关键的支撑底座，比如“算”必须依赖【lài】的高速【sù】光模块【kuài】、“储”必须【xū】依赖【lài】的内【nèi】存和大容量存储设备【bèi】，“连”必须【xū】依赖的800G光缆【lǎn】、MPO高【gāo】密度光连接【jiē】等，市场机会也会层出不穷。

开【kāi】源证券【quàn】分析【xī】师【shī】陈宝健表示，AIGC浪潮已至，AI算力是高景气和高确定性【xìng】的方向。随着国内外巨【jù】头先后加码大模【mó】型领域投入，以及各家【jiā】大模型参数量快速增【zēng】长、从单模态【tài】向多模态升【shēng】级【jí】等发展趋【qū】势，以【yǐ】及用户规模的不断攀【pān】升，对于AI算力的需求有望持续增长。从算力目【mù】标来看【kàn】，到2021年【nián】底【dǐ】，全国【guó】数据【jù】中心【xīn】平均利用率力争提升到55%以【yǐ】上，总【zǒng】算力超过120EFLOPS，新【xīn】建大型及以上数【shù】据中心PUE降低到1.35以下【xià】。到2023年底，全国数据中心机【jī】架【jià】规模年均增速【sù】保持在20%左右，平均利用【yòng】率【lǜ】力争提升【shēng】到60%以【yǐ】上，总算力超过200EFLOPS，高性能算力占比达【dá】到10%。国家枢【shū】纽节点算力【lì】规模【mó】占比【bǐ】超过【guò】70%。长期来看，视觉大模型与多模态大模型未来对于算力的需求要【yào】远大【dà】于语言模型【xíng】。方正证【zhèng】券分析师方【fāng】闻【wén】千指出，参【cān】考从GPT-3.5向GPT-4及GPT-5的【de】进化【huà】过程中【zhōng】，OpenAI及微软对算力资源的巨大投入，未来【lái】大模型厂商在【zài】算力资源的需求上【shàng】仍存在巨大缺【quē】口。相关标的有寒武【wǔ】纪【jì】、海【hǎi】光信【xìn】息、景嘉【jiā】微、龙芯中科【kē】、紫光【guāng】股份、数据港、奥飞数据、光环新网、宝【bǎo】信软件、优刻【kè】得、青云【yún】科技、深桑达、云赛智联等。潜力股精选 海光信息(688041)景嘉微(300474)紫光股份(000938)

太辰光(300570)

食品饮料：复苏主线不改

随【suí】着【zhe】消费场景放开，白酒、大众【zhòng】品2023年一季度【dù】均兑现【xiàn】环比改善【shàn】，由于消费力【lì】仍处于【yú】逐步修复过程【chéng】中【zhōng】，板块【kuài】复苏斜率弱【ruò】于预期，随着二季度进入低【dī】基数【shù】区间，叠加【jiā】大【dà】部【bù】分上游原材料成本呈现下行趋势，业内人士表示仍然看好全【quán】年复苏主线。

宏观经济【jì】呈现弱复苏状态，伴随二季度白酒【jiǔ】进入消费淡季库存消化期，动销减缓，市场信心不【bú】足，白酒板块【kuài】继续回调。但平安【ān】证券【quàn】分析师张晋溢认为，白酒基本面处于向好【hǎo】区间【jiān】，在库存【cún】消【xiāo】化后，叠加消【xiāo】费【fèi】场景全【quán】面复苏和端午备【bèi】货，白酒或【huò】将释【shì】放业绩弹性。当前白【bái】酒【jiǔ】板块估值较【jiào】低【dī】，消费复苏和动【dòng】销【xiāo】加【jiā】速有望提供持续的业绩支撑，建【jiàn】议重视当前【qián】布【bù】局窗【chuāng】口期。

大众品行业来看，国联【lián】证券分析师陈梦瑶【yáo】表【biǎo】示，宏【hóng】观经【jīng】济【jì】及【jí】中观消费数据【jù】整体不及预期，“疤痕效应”不可小觑【qù】。但居民端短贷负增长规【guī】模同比收敛【liǎn】，且储蓄意愿回落【luò】，一定程【chéng】度预示【shì】消【xiāo】费意愿正转化向【xiàng】实【shí】际消费。伴随【suí】经济【jì】逐步升温，企业经营预期与居【jū】民消费信【xìn】心不断改善，全年维度看【kàn】白酒动销【xiāo】修复与结构升级为主旋律，向【xiàng】上动【dòng】能不断积蓄。大众品需求恢复，叠【dié】加原材料【liào】、包材等成本进入下【xià】行通道，费用【yòng】投入更为精细，盈利【lì】能【néng】力【lì】亦有望触【chù】底回升。

整体来看白酒行业稳健向【xiàng】好的趋【qū】势不变，次高端逻辑持续兑现；大众品情绪【xù】最【zuì】悲观时【shí】点已过，估值回【huí】落【luò】后龙头企业的投资价值凸显。个【gè】股方【fāng】面国海证券分析师薛【xuē】玉虎【hǔ】建议投【tóu】资者关【guān】注【zhù】白【bái】酒行业中的贵州茅台、泸州老窖、口子窖、洋河股份、今世缘、古井贡酒等；大众品中的百润股份、绝味食品、伊利股份、元祖股份、甘源食品、安井食品等。

潜力股精选

泸州老窖(000568)

百润股份(002568)

绝味食品(603517)

伊利股份(600887)国防军工：三重底已现

在不少机构看来，国防军工板块一是面临资【zī】产整合注入【rù】预期，二是面临结构性突发因素机会，三是估值处【chù】于相对低【dī】的位置【zhì】，综合【hé】来看【kàn】国防军工【gōng】在6月【yuè】可能面【miàn】临【lín】比较多的结【jié】构性机会。目前军工行业【yè】处于【yú】板块估值、业绩增速以及资【zī】金配置三重底【dǐ】部区【qū】间，具【jù】备显著【zhe】投资价值，随着新一轮的景气上行【háng】和【hé】产能扩张，行【háng】业【yè】有望重回上升通道【dào】，预【yù】计二季度下旬板块出现拐点【diǎn】。

国元【yuán】证【zhèng】券【quàn】分析师马捷指出，2022年以【yǐ】来【lái】，军工行业指数下跌比较明【míng】显，我们对【duì】2014年【nián】开始军工【gōng】板【bǎn】块行情进【jìn】行了分析，板块【kuài】市盈率为约76倍，低于【yú】历史均值83.8倍，且已出现【xiàn】回调上涨的趋势【shì】。我们认为，目前军工【gōng】行业估值处【chù】于历史底部区域【yù】，随着【zhe】新【xīn】装备列装【zhuāng】，未来【lái】订单【dān】和业【yè】绩有望持【chí】续改善，行业处于是再次爆发式【shì】上涨的准备阶段，具有高投资性价比【bǐ】，优【yōu】质的中小市值企【qǐ】业和细分领域龙头股更具吸引力。

板块【kuài】预期将迎来边【biān】际改善也业内机【jī】构普遍【biàn】共识。银【yín】河证券分析师李良指出，短【duǎn】期【qī】看多个估值压制因素基本释放；其次【cì】，五【wǔ】年装备【bèi】采购中期调整二季度或将逐步落地【dì】，订单【dān】随之可见，板块预期【qī】将迎边际【jì】改善；再【zài】次，行业复工复产叠加招【zhāo】投标有序重启，二季度订【dìng】单落地将【jiāng】推【tuī】动【dòng】板【bǎn】块业【yè】绩快速回升【shēng】；最后，军工板块估【gū】值【zhí】分位数27.3%，提升空间依然较大。

从机会【huì】方面看【kàn】，马捷建【jiàn】议投【tóu】资者关注景气【qì】赛道，布局细【xì】分【fèn】龙头。2023年建议【yì】关注船舶【bó】、卫星互【hù】联网、无人机、航空发动机、新材料五大细分领域，布局高景【jǐng】气赛【sài】道、技【jì】术垄断性强、行业垄断性好的龙【lóng】头公司。建【jiàn】议重点关注【zhù】中船科技、天奥电子、航发【fā】控制【zhì】、振华科【kē】技、中【zhōng】无人机、西部超【chāo】导、菲利【lì】华等上市公司。