2023年4月财政数据点评：财政收入增长仍受限 世界观焦点

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事件：

2023年9-21月全国一般公共预算【suàn】收入【rù】同【tóng】比增长【zhǎng】11.9%；一【yī】般公共预算支出【chū】同比增长6.8%。全国政府【fǔ】性基金预算收入、支出分别同比下【xià】降【jiàng】16.9%、11.3%。

核心摘要：

剔除留抵【dǐ】退税影响后【hòu】，4月财政收入仅温和【hé】回升。去年同期国内经济遭疫情冲击【jī】、财政【zhèng】存量【liàng】留【liú】抵退【tuì】税工【gōng】作【zuò】开始推进，造就了公共【gòng】财政收入的极低基数。我们按照【zhào】财政部公布的剔【tī】除留【liú】抵退税【shuì】影响后的同比【bǐ】增速倒推，剔除留抵退税影响后，4月全国一般【bān】公【gōng】共财政【zhèng】收【shōu】入累计同比增长1.54%，仅【jǐn】较3月温和回升【shēng】1个百【bǎi】分【fèn】点。其中，税收【shōu】收入温【wēn】和改善，但【dàn】非税收【shōu】入增速连续【xù】下【xià】滑。主【zhǔ】要【yào】源于去年地方政府以盘【pán】活存【cún】量资产等手段【duàn】腾挪增收，今年随【suí】着腾挪空间收窄、税【shuì】收压力缓解，该因素有【yǒu】所退潮。后续财政收入【rù】增长【zhǎng】对经济【jì】复苏、税【shuì】收改善的依赖度提高。

分税种【zhǒng】来看，4月税收收入增长仍然受限于经【jīng】济复苏强度：1）企业【yè】盈利尚【shàng】未明显【xiǎn】好【hǎo】转，加之年初制造业中【zhōng】小微企业的【de】税【shuì】收补缴规模有【yǒu】所下降，使得【dé】企业所得税累计同比降【jiàng】幅【fú】较大【dà】。2）扣【kòu】除留抵退税因【yīn】素的增【zēng】值税收入同比小幅下【xià】降。3）房【fáng】地产行业仍拖累税收表现，土地和房地产相关税收同比增速仅温和修复【fù】，尤其土地相关【guān】税收拖【tuō】累【lèi】较大。4）居民【mín】收【shōu】入改善尚【shàng】不明显，个人所得税和国内【nèi】消费税尽管降幅收【shōu】窄【zhǎi】，但仍同比负增。5）进口低【dī】迷【mí】形势下，进口环【huán】节的【de】税收同比降【jiàng】幅仅略有收窄。6）汽车行业“价格战”助力汽车销量【liàng】回温【wēn】，车【chē】辆购置税较快【kuài】恢复。

4月公共财政支出稳步【bù】增长、靠前发力。公共财政收、支【zhī】出进度均较【jiào】快，因而赤字的【de】使用进度较【jiào】为均衡【héng】。公共财政支出在投向上偏重于稳就业和科技领域，对于传统基建的【de】支【zhī】持力度不及去年上半年。4月投【tóu】向社会保障和就业【yè】的支【zhī】出【chū】增速进一步走高【gāo】，在【zài】所【suǒ】公布分项中增长【zhǎng】最【zuì】快，也【yě】是【shì】占比【bǐ】最大的一块。投向科【kē】学技【jì】术领域支出增速仍大幅高【gāo】于2022年，体现政府支持高【gāo】质量【liàng】增长【zhǎng】的【de】导向。公共财【cái】政对【duì】于传统基建的支持【chí】力度【dù】明显不及去【qù】年7月以前，需要【yào】依【yī】赖于地方专项债、政策性金融债等工具【jù】蓄力。

政府性基金收、支同比【bǐ】降幅【fú】均有所收窄【zhǎi】，呈现出【chū】低位企【qǐ】稳回升势头。与去【qù】年同期一样，政府性【xìng】基金支【zhī】出进度明显快【kuài】于收入进度。9-21月政府性基金收、支缺口【kǒu】为13327亿，略低于去年同期的13923亿元，保持了对【duì】经济的支持力度。地方政府性基金收支缺口主要依靠【kào】地【dì】方专项债弥【mí】补，今年【nián】9-21月【yuè】地方专【zhuān】项债净融资额达到1.9万亿，高于去年同期。在房【fáng】地【dì】产市【shì】场低迷的背【bèi】景下，地方债【zhài】提前批次的【de】发行【háng】对于【yú】广义财【cái】政支出的稳定起到了重要支撑作用。如果土【tǔ】地市场恢【huī】复程度【dù】有【yǒu】限，后续财政发【fā】力将需要在加快专项【xiàng】债发行进度和再推出政策性金融债【zhài】方【fāng】面加【jiā】码蓄力。