世界热议:这一原材料价格突破百万！哪些股有望受益？

近日，据中国【guó】证券【quàn】报消息【xī】，在国内需求增加的带动下，有天然牛黄中药材每【měi】公斤【jīn】价格突破百万元大关。按照【zhào】此计【jì】算，天然牛黄平均一克价【jià】格【gé】高达千元【yuán】，比黄金还要贵。

【资料图】

2021年【nián】12月天【tiān】然牛黄40万元/公斤，而当前天【tiān】然牛【niú】黄已来【lái】到100万元/公【gōng】斤，一年时间涨了一倍多【duō】。很多人就不免好奇【qí】了，牛黄到底是什么【me】东西？为【wéi】何【hé】能卖到【dào】如此高的价钱？哪些概【gài】念股有【yǒu】望受益？

01

何为牛黄？

牛黄【huáng】，又名“丑宝”、“西黄”，其实就是【shì】牛肝脏【zāng】的胆结【jié】石，可用于治疗咽喉肿痛、癫【diān】狂【kuáng】、抽搐、尿毒症【zhèng】、小儿【ér】惊风、口疮痈肿、高热【rè】神志昏迷等疾病。

历代名【míng】贵【guì】中药均【jun1】以牛黄为主药【yào】，如【rú】安官牛黄【huáng】丸、紫雪【xuě】丹、至宝【bǎo】丹、六神丸、牛黄上清丸【wán】、牛【niú】黄解毒丸等，在我国已【yǐ】有【yǒu】2000多年的药用史，因其功效神奇【qí】被历代【dài】医家【jiā】推崇为上品之药，被誉之为“世之神物，诸药莫【mò】及”。

然而天然的牛黄非常的稀少，自古以来【lái】就有“千【qiān】金易得，牛黄难【nán】求”之说【shuō】，历来被尊为中药里【lǐ】的【de】中贵药物【wù】，和麝香并【bìng】列于中药里面【miàn】的【de】至为珍贵的品类。

一方面，健康的牛【niú】是不【bú】会有牛黄【huáng】的，只有患胆结石的【de】牛才会有牛黄。而【ér】牛【niú】患胆结【jié】石的概率很低，一般只有千分之一至【zhì】千分【fèn】之二，也就【jiù】是【shì】大约100万头牛才能产9-21公斤牛黄，且只【zhī】有【yǒu】黄【huáng】牛，因此天然牛黄的【de】数【shù】量极少。

另一【yī】方面，牛黄【huáng】的形成需要时间，一般要5岁以上甚至10岁的牛才会有牛黄。过去黄牛属于农业劳作工具，一般要【yào】养三【sān】年以【yǐ】上才会宰【zǎi】杀。但现在【zài】的【de】养殖【zhí】方【fāng】法【fǎ】发生【shēng】了很大的改变，多数【shù】养殖的肉牛不到两年就会【huì】被【bèi】屠宰，这些小牛所产【chǎn】的天然牛黄非常少，一般【bān】平【píng】均一万头牛【niú】大约能产出【chū】400克。

基于此背景，天然牛黄产量越来【lái】越少，目前天【tiān】然牛黄的概率【lǜ】只有 1‰-2‰，我国每年【nián】出厂天然牛【niú】黄【huáng】不到1000公斤【jīn】，资源稀缺。

但我【wǒ】国现有【yǒu】中成药以及中西药复合制剂【jì】中很多以牛黄为【wéi】主药，或含有【yǒu】牛黄。长期以【yǐ】来【lái】，天然牛黄资源稀缺【quē】，难以满足临床用药【yào】的需要【yào】。

中【zhōng】国中药协会数据显示，我【wǒ】国每【měi】年传统名贵中药中的牛黄需求量约为5000公【gōng】斤，供需严重错【cuò】配，这也【yě】就能【néng】理【lǐ】解为何牛黄【huáng】价格飙涨。

02

体培牛黄前景广阔

由于【yú】天然牛黄【huáng】供需缺口较大，之前这个缺口【kǒu】可以通过进口【kǒu】弥补，但【dàn】国外疯【fēng】牛【niú】病影响，现在禁止进口牛黄，国内就出现多【duō】个天然牛黄替代【dài】品。目【mù】前有体外【wài】培育牛黄和人工牛【niú】黄两类，虽【suī】然【rán】人工牛黄与【yǔ】体【tǐ】培牛黄的【de】药【yào】效不及天然牛黄，但可以缓解天然牛黄【huáng】市场供给紧缺、满【mǎn】足临床牛黄用药供应量。

其中【zhōng】体外培育牛黄【huáng】是利【lì】用活牛，以外【wài】科手术【shù】方式【shì】，在牛胆囊【náng】中插入致黄因子形成的产品，因此其检测标准和【hé】外观性状在药典中【zhōng】和天然牛【niú】黄相对应，是天然【rán】牛黄【huáng】理想替代产品【pǐn】。体外培【péi】育牛【niú】黄核心壁垒主要【yào】在以下几【jǐ】方面:

一是，体【tǐ】外培育牛【niú】黄【huáng】是中医药现代化的里程碑，胆红【hóng】素的含【hán】量可稳定【dìng】在35%以【yǐ】上，而【ér】且标准【zhǔn】更高，药效【xiào】更为优良稳定。

二是，体外培育牛【niú】黄【huáng】的生产周【zhōu】期短【duǎn】。天然牛【niú】黄【huáng】在活【huó】牛【niú】体内的结石周期要三到五年【nián】，而【ér】工厂化生产的体外培育牛黄的【de】一个周期只【zhī】要七天，更【gèng】适合【hé】工业化生产，从【cóng】而使普通消费【fèi】者享受优质牛黄的功效。

三【sān】是【shì】，体外培【péi】育牛黄于【yú】2005、2010、2015、2020版药典中，与天【tiān】然牛黄的功能主【zhǔ】治【zhì】上完全一致，其作用为【wéi】“清心、豁痰【tán】、开窍、凉肝、息风、解毒”，几乎可以对症各种常见顽【wán】疾【jí】。

最重要【yào】的【de】是，国家食品药品监督管理局明确规【guī】定小【xiǎo】儿用药、名方名药和含牛黄的 42 个急重病症【zhèng】用药【yào】只能【néng】使用天然【rán】牛黄【huáng】和体外培育牛【niú】黄【huáng】，不得使用人工牛黄，涉及生产【chǎn】企业 600 多【duō】家【jiā】。

另外，人【rén】工牛黄总需求【qiú】量约500吨。由于人【rén】工牛黄相比体培牛黄疗效差(人工牛黄胆红素【sù】含量约0.63%，体培牛黄是其【qí】 40 倍【bèi】)，部分药企已经开始用【yòng】体培牛黄替代人【rén】工牛黄，不【bú】仅药【yào】效更好，利润也【yě】更【gèng】好。

显而易见，体外培【péi】育牛黄的价格【gé】相对较为便宜，不仅可以缓【huǎn】解【jiě】天【tiān】然牛【niú】黄的供需【xū】缺口，又恰好【hǎo】能够【gòu】填补两者之间的空白。如今体【tǐ】外培育牛【niú】黄原料药供【gòng】应全国400余家制药厂，带活【huó】了一批药【yào】厂，形【xíng】成逾百亿规【guī】模以体外【wài】培育牛黄为原料的【de】产业。

未来【lái】随着国内相【xiàng】关生产技术水平【píng】不断上升，体培【péi】牛黄有望【wàng】成为【wéi】牛黄市场主流【liú】产品，行业发展前景广阔。2022年，全球牛【niú】黄【huáng】市场规模【mó】达895.31百万元，预【yù】计2029年【nián】将达到2,327.08百万元，年复合【hé】增长率(CAGR)为16.12%。

03

哪些股有望受益？

牛黄药效特【tè】殊，用【yòng】途【tú】广【guǎng】泛，《中国药典》收载含【hán】牛黄【huáng】的【de】中成药品种为【wéi】45个，《卫生部药品【pǐn】标【biāo】准》中药成方制【zhì】剂、 国家食药局【jú】质量标准收载含牛【niú】黄的中成药品种约【yuē】400余个，各地的医院【yuàn】制剂品种约200个，合计有650余个牛黄的【de】中成药。

但受到技术【shù】专利限制，当前国内体培牛黄产量较少，仅有健民集团【tuán】是独家拥有“国家【jiā】中药【yào】一类新药【yào】”体外【wài】培育牛【niú】黄【huáng】的完【wán】全【quán】知识产权和国内最大的体外培育【yù】牛黄产业化基地，年产能力【lì】在5吨左右【yòu】。

公司拥【yōng】有儿科超级【jí】单品龙牡壮骨颗粒，而且公【gōng】司【sī】的【de】体外【wài】培育【yù】牛黄【huáng】进入中药品种保护名单。目前天【tiān】然牛【niú】黄价格年年上涨，体外培育牛黄作为最佳替代品迎来巨大【dà】的需【xū】求缺口。

随着体外培育【yù】牛黄【huáng】和人工麝香的发展，安宫牛黄丸近年来产量持续增加，且在需求【qiú】的【de】刺【cì】激下长期【qī】保【bǎo】持【chí】产【chǎn】量增长。2021年，我国安宫【gōng】牛【niú】黄丸【wán】产量约【yuē】为687万丸，同比增长11.53%。

其中，同仁堂【táng】是国内最先【xiān】进【jìn】、年产【chǎn】量最大的传统中成药生产企业，主要产品有牛黄清心丸、安宫牛黄丸【wán】、大活络丸、国公酒等中【zhōng】成药【yào】；片【piàn】仔癀由【yóu】折价向【xiàng】溢价销【xiāo】售的转变，看好其保持量价齐升【shēng】的强【qiáng】劲增长【zhǎng】趋势；此外，九芝堂、华润三九亦有【yǒu】安宫【gōng】牛【niú】黄丸产【chǎn】品。

总得【dé】来说，体外【wài】培育牛黄【huáng】市场【chǎng】前景广阔。未来随着国内相关生产技术水【shuǐ】平不断上【shàng】升，体培牛黄有【yǒu】望成为牛黄市场主流产【chǎn】品【pǐn】，行【háng】业发展前景广阔。

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