环球今日报丨股权激励计划遭关注！好想你扣非净利已连亏三年

年报【bào】显示【shì】，好想你2022年实现【xiàn】营收14亿元【yuán】，同比增长9.32%；却首【shǒu】次录得归母净利润大幅亏损1.90亿【yì】元，同比【bǐ】下滑407.82%

《投资时报》研究员  殷玉佳

好想你【nǐ】健康食品【pǐn】股【gǔ】份有限公司（下称好【hǎo】想你，002582.SZ）日前收到来【lái】自深交所的关注函，起【qǐ】因是【shì】该公【gōng】司前不久公布【bù】的限制性股票激励计【jì】划，拟向【xiàng】董事、中高层管【guǎn】理人员和核心骨干人员等177人【rén】授予限制性股票【piào】。

(资料图片)

近三年来，该公司营收腰斩，去年更是录得【dé】归【guī】母净利润的首次大幅亏损。此时上马股票激励计划【huá】，能【néng】否发挥激【jī】励作用【yòng】，需【xū】要好想【xiǎng】你【nǐ】进【jìn】一【yī】步的说明。

值得【dé】注意的是，该公司在经历2022年的首次录得【dé】大幅亏损1.90亿元后，提【tí】出【chū】的股权激励【lì】计【jì】划达成条【tiáo】件是第一个会【huì】计年止亏，第二年净利润不低于【yú】3000万元【yuán】，或者【zhě】营收【shōu】相比2022年分别增长15%和30%。好想你【nǐ】如此设置达成激励的【de】条件【jiàn】，预示着【zhe】公司【sī】何种【zhǒng】经营情况？

基础版股权激励计划

关注【zhù】函中，深交所的关注重点【diǎn】是该公司此次激励计【jì】划考核指标依据、具体测【cè】算过程及【jí】合【hé】理性。

据【jù】公司披【pī】露【lù】的《2023年【nián】限制【zhì】性股票激励计划（草案）》显示，好想你本次激励计划【huá】，拟授予包括公【gōng】司【sī】董事和高级管理人【rén】员、公司（含控股【gǔ】子公司）中【zhōng】层管理人员和核心骨【gǔ】干人员177人限制性【xìng】股【gǔ】票【piào】，总计不超过【guò】约1002.83万份【fèn】，约占该【gāi】公司股本总【zǒng】额的2.26%。授予价格为4.03元/股，此价【jià】格为该计【jì】划【huá】公布日【rì】前一交易日（9-21）公司股票交易均价8.06元的50%。

据年【nián】报显示，2020年至2022年三年间，该公【gōng】司营【yíng】业收入分别【bié】是【shì】30.01亿【yì】元、12.81亿元和14.00亿元，归母【mǔ】净利润【rùn】分别为21.55亿元、0.62亿【yì】元和-1.90亿元。

而根据该【gāi】公司此前发布的股【gǔ】权【quán】激励【lì】计划（草案），考核年度【dù】为2023年和2024年两【liǎng】个会计年度，其中，公【gōng】司层【céng】面的业绩【jì】考核指标为2023年净利【lì】润【rùn】为正数，或者2023年营业【yè】收【shōu】入扣除后【hòu】金额较2022年【nián】增长15%；第【dì】二个指【zhǐ】标为2024年净利【lì】润【rùn】不低于人【rén】民币3000万【wàn】元，或者2024年营业收入【rù】扣除后金额较2022年增长30%。在完成相应的指【zhǐ】标后，个【gè】人获【huò】得的股票将解除限售期。

公司层面【miàn】的业【yè】绩考核要求满足后，个人【rén】层面也有【yǒu】相【xiàng】应【yīng】的考核【hé】。根据个人的考评结果，可解除相对应比例【lì】的股【gǔ】票限售【shòu】。若在【zài】个【gè】人绩效考【kǎo】核中【zhōng】未能解除限售的股票，将有公司回购【gòu】注【zhù】销，回购价格为授予价格【gé】与银行【háng】同期存款利息之和。

此次引起关注【zhù】的是【shì】该公司公布的公司层面的业【yè】绩考核标准。深交所要求该【gāi】公司说明净利润考核目标远低于公司2020年、2021年净【jìng】利润的原因及合【hé】理性。并进一步说明该设置是【shì】否符合【hé】《上市【shì】公司【sī】股权激励管理【lǐ】办法》第十一条的有关【guān】规定【dìng】，能否发挥激【jī】励作用，是【shì】否涉嫌【xián】利益输送【sòng】及损【sǔn】害中【zhōng】小股东【dōng】合法权益。

除此之外，此次股权激励对象中还包【bāo】括1名董事兼高级管理人员、2名【míng】高级管理人员。深交所【suǒ】要求该【gāi】公司结合激励【lì】对象的【de】任职【zhí】情况、岗位【wèi】职责、具体【tǐ】贡献等【děng】，说明参【cān】与对象选【xuǎn】取【qǔ】的【de】方法及合【hé】理性、拟授予【yǔ】限【xiàn】制性股票数量及比例的确定依据及合理性【xìng】，能【néng】否促进【jìn】公司竞争力的提升。

据【jù】上述【shù】股权激励计划，该公司董事、副总经理张【zhāng】敬【jìng】伟、财务负责人王帅【shuài】、董秘豆妍妍【yán】分别获配16万股【gǔ】。

在关注函的回复中，该公司表【biǎo】示，公【gōng】司确定本次业绩【jì】考【kǎo】核【hé】目标，既考虑了自身实际情况、又考虑了行业环境及未来发展趋【qū】势【shì】，本次激【jī】励计【jì】划考核指标设置具备合理性，净【jìng】利润考核【hé】目标远【yuǎn】低于公【gōng】司2020年、2021年净利润具备【bèi】合【hé】理性【xìng】。

好想你公司层面业绩考核目标

资料来源：公司公告

扣非归母净利润持续亏损

回顾该公司近三年的财报，《投【tóu】资时报【bào】》研究员注意【yì】到，好【hǎo】想你的业绩情况并不【bú】十【shí】分乐观。2022年，该【gāi】公【gōng】司实现营收14亿元，同比增【zēng】长9.32%，却首次录得归母净【jìng】利润【rùn】大幅亏损1.90亿元，同【tóng】比下滑407.82%；扣非【fēi】归母净利润亏损2.13亿【yì】元，同比大【dà】幅下降【jiàng】734.92%。而2021年，该【gāi】公司实现营收【shōu】12.81亿元【yuán】，同比【bǐ】下滑57.32%；实【shí】现归母净利润0.62亿元，同比大幅下降97.14%；扣【kòu】非归母【mǔ】净利润【rùn】亏损【sǔn】0.25亿元，同比增长78.70%。

值得【dé】注意的是2020年的营收情况【kuàng】，这一年【nián】该公【gōng】司实现【xiàn】营收30.01亿【yì】元，同比下滑49.65%；归母【mǔ】净利润却高达21.55亿元【yuán】，同比【bǐ】大幅增长1018.80%；扣非归母净【jìng】利润亏损1.20亿元，同比大幅下滑【huá】407.59%。

在营收和扣非归母净利【lì】润都同比【bǐ】大幅下滑【huá】的【de】情况下，归母净【jìng】利润却超出了20余【yú】亿元，最主要的原因是好【hǎo】想你将持【chí】有的赫姆斯（即著名零食品牌百草味母公司）100%的股权出售给了百【bǎi】事饮【yǐn】料（香【xiāng】港）有限公司【sī】，出【chū】售金额【é】为49.53亿元（7.05亿美【měi】元），并在该2020年增加归母【mǔ】净利润【rùn】22.31亿元【yuán】。

该公司称，此举为公司未来带来【lái】了充裕资金，有利于【yú】改善主业的【de】持续经【jīng】营能力，优化财【cái】务【wù】状况，强化股东回报。出售完【wán】成后，好【hǎo】想你回归以红枣业【yè】务【wù】为主的新【xīn】时代健康食品的发展战略，聚焦主营业务，形成以红枣为中心的【de】大健【jiàn】康【kāng】食【shí】品【pǐn】体【tǐ】系。

从现金流来看【kàn】，截至【zhì】2022年【nián】底，该公司【sī】经营活【huó】动现【xiàn】金净【jìng】流量为-1.49亿【yì】元，同比下降312.34%，这也是【shì】好想你近六年来【lái】首次出现经营活动现金净流量为负。该【gāi】公司称主要系存货采购款增加【jiā】所致。投资活【huó】动产【chǎn】生的现金流量净额【é】为-0.74亿【yì】元【yuán】，同比【bǐ】下降106.82%，主要系去年同期赎回理财产品金额【é】远高于购买理【lǐ】财产【chǎn】品的金额所致。现金净【jìng】增加额为-2.39亿元。尽管该公司期末【mò】现【xiàn】金仍【réng】有【yǒu】2.92亿元【yuán】，但【dàn】现金流紧缩趋【qū】势，暂未缓解。

而现金流【liú】层【céng】面承【chéng】压，跟公司【sī】营【yíng】收【shōu】情况【kuàng】和营【yíng】收成本关系密切【qiē】。从费用【yòng】端来看【kàn】，2022年，该公司销售费用高达3.15亿元，同比增长30.29%，占公司总营收的比重为22.53%。公司【sī】称，主要系加大线上推广及门店投入增加所【suǒ】致。

《投资时报》研究员【yuán】还留【liú】意到【dào】，在成本【běn】端，资产减值【zhí】损【sǔn】失也是【shì】导致【zhì】去年【nián】好【hǎo】想你归母净利润大幅亏损的重【chóng】要原【yuán】因。该项指标为-0.98亿元，公司称【chēng】主要原因为存货和固【gù】定资产计提减值损失所致【zhì】。

回归以红枣业【yè】务为【wéi】主的【de】大健康食品体【tǐ】系构建的【de】好【hǎo】想你，2022年的综合毛利率为22.79%，相【xiàng】比于2021年的26.08%，下降【jiàng】了【le】3.29个百分点。毛利率的下【xià】滑也同样【yàng】暗【àn】示了主营【yíng】业【yè】务的【de】下滑趋势【shì】。这跟该公司近三年来在扣非归母净利润一项上的【de】连续【xù】亏损趋势一致。

好想你近三年利润表情况（万元）

数据来源：Wind