清除资本市场造假毒瘤 全球视讯

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金观平

科创板两家【jiā】上市公司近日因欺诈发行、财务造假等【děng】行为【wéi】，被证监会作【zuò】出【chū】行【háng】政处【chù】罚和市场【chǎng】禁入决定，并统【tǒng】筹推进行政、民事、刑事【shì】立【lì】体追责。上海【hǎi】证券交易所同步实施重大违法强制【zhì】退市，两家公司将成为科创【chuàng】板首批【pī】退市公司。

经过在科创板、创业板、北交所的试点，注册制已稳步推向【xiàng】全市场【chǎng】。注册【cè】制的基【jī】本【běn】特点是以信息披露为中心，要求【qiú】证券【quàn】发行【háng】人【rén】真实、准确、完整地披【pī】露公司信息，使投资者可以【yǐ】获得必要的信息对证【zhèng】券价【jià】值进行判【pàn】断，并作【zuò】出【chū】是否投资的【de】决策。可以说，提【tí】高信息【xī】披露质量是注【zhù】册制成【chéng】功的关键一环【huán】。因此，必须对欺诈发行、财务造假【jiǎ】等各类【lèi】违法违【wéi】规行【háng】为【wéi】“零容忍【rěn】”，坚持露头就打，实施【shī】行政【zhèng】、民事、刑【xíng】事立体处罚，形成强有力的【de】震慑。

当前，证券监【jiān】管【guǎn】部门不【bú】断强化【huà】对欺诈发行、财务【wù】造假等违【wéi】法违规【guī】行为的查【chá】处【chù】力【lì】度。要丰【fēng】富完善追责体系，通过综合运用行政处罚、市场禁【jìn】入、民事赔偿等手段【duàn】，不【bú】断提高违法违规成本。

值得【dé】一提的是，在清除资本市场毒瘤【liú】过程中，刑法的警示预防作【zuò】用【yòng】正【zhèng】在显现，为恶者将面临“失去【qù】人身自【zì】由”的沉【chén】重代【dài】价。在此次两家科创板公司造假案件【jiàn】中，监【jiān】管部门【mén】除了对两家公司【sī】的证券发行人及【jí】相关控股股东【dōng】、实际控制人【rén】作出行【háng】政处罚，还对涉嫌刑事【shì】犯【fàn】罪【zuì】的当【dāng】事人依法【fǎ】移送公【gōng】安【ān】机关处理，推动案件刑事追【zhuī】责相关工作。这将极大增【zēng】强各方对【duì】资【zī】本市场的敬畏之心。

在注册【cè】制中，中介【jiè】机构承担【dān】“看门【mén】人【rén】”职责，对发行人的信息披【pī】露进行把【bǎ】关。证券公司、会计师事务所【suǒ】、律师事务【wù】所等中【zhōng】介机构从业人员的道【dào】德水准、专【zhuān】业【yè】能【néng】力【lì】、合规风险【xiǎn】意识和廉洁从业水【shuǐ】平【píng】等，是保【bǎo】障证券【quàn】服务质量的重要因【yīn】素。在此次造假案【àn】件中，相关中介机构因涉嫌在执业过程中未勤勉【miǎn】尽责，有的已被证监会立案，有的已启动了相【xiàng】关调查工【gōng】作。一旦确认有关责任【rèn】人员的违法违规行为，监管部【bù】门将按照过责相当【dāng】的法治理念，综【zōng】合考【kǎo】虑违法【fǎ】程度、案件情况、执法【fǎ】效率、赔【péi】偿投【tóu】资者损失意【yì】愿和能【néng】力【lì】等因素，依法妥善【shàn】处【chù】理，让中【zhōng】介【jiè】机【jī】构为其未勤勉【miǎn】尽责的执【zhí】业行为付出应有的代【dài】价。

完善【shàn】投资者【zhě】保护措施，也是清除造假【jiǎ】毒【dú】瘤的必要举措。在投资者保护方面，法律法规规定了包括协商和【hé】解【jiě】、纠纷【fēn】调解、先行赔付、责令回【huí】购【gòu】、单独诉讼、示【shì】范【fàn】判决、代表人诉讼等一系【xì】列投【tóu】资者赔偿救济制度，有效保护投资【zī】者【zhě】，惩戒【jiè】和震慑违法【fǎ】行为人【rén】。

新证券法【fǎ】进一步【bù】完善了投资【zī】者保【bǎo】护【hù】措施，其【qí】中规定了【le】“特别代表人诉讼”的新制度【dù】。特别代表人诉讼【sòng】制【zhì】度具有“默示加入、明示退【tuì】出”的特征，能够一揽子解【jiě】决民事【shì】赔偿问题，投资【zī】者的合法权益可以在诉讼程序【xù】中【zhōng】得到保护【hù】。目【mù】前，中证中小【xiǎo】投【tóu】资者服【fú】务【wù】中心发布公告，表【biǎo】示密切关【guān】注这两起造假案普通【tōng】代表【biǎo】人诉讼进展，将依法接受【shòu】投资者特【tè】别授权，申【shēn】请参加并转换特别【bié】代【dài】表【biǎo】人诉讼。此外【wài】，相【xiàng】关中【zhōng】介机构正在主动筹备投资者赔偿事宜，拟共同【tóng】出资10亿元设立先行赔付专项基金用于先行赔付相关投资者的损失【shī】。

依法从严【yán】打击【jī】证券违法活动【dòng】，对建【jiàn】设规【guī】范、透明、开放【fàng】、有活力、有韧【rèn】性【xìng】的资本市【shì】场，服务【wù】经济【jì】高【gāo】质量发展具有重要意义。证券市【shì】场各方参与者要牢固树立法治观念和底线思维，杜绝各类违法违规行为发生，推【tuī】动资【zī】本市场诚【chéng】信健康发【fā】展。