国企改革进入“快车道” 资本市场担当“助推器”

国企改【gǎi】革正【zhèng】迈入高质量发展的新【xīn】阶【jiē】段。9-21，中央全面深化改革委员会召【zhào】开【kāi】第十四次会议审议通过了《国企改革三【sān】年【nián】行动【dòng】方案(2020-2022年【nián】)》。

笔者认为，随着三【sān】年行【háng】动方案的审【shěn】议【yì】通【tōng】过，接【jiē】下来【lái】，一【yī】系列【liè】改革举措【cuò】将陆续【xù】推出【chū】，国企改革的时间【jiān】表和路线图更加清晰明确，一直砥【dǐ】砺前行的国企改革将【jiāng】进入发展【zhǎn】的【de】快车道，在此过程中，资本市场也将成为推进国企改革的“助推器”。

从9-21，国【guó】务【wù】院【yuàn】国【guó】有企业改革领导【dǎo】小组第三次会议【yì】首次提出研究制定国有企业改【gǎi】革三年【nián】行动方案，到如今方案获【huò】审议通【tōng】过，仅半【bàn】年多的用时【shí】说明了【le】国企改革【gé】的力度和速度。

根据此前国务【wù】院发【fā】布的关于落实《政府工【gōng】作【zuò】报告》重点【diǎn】工作部门分工的意见的部署，实施国【guó】企改革三年行动，由国务【wù】院国资【zī】委【wěi】牵头，10月【yuè】底前出台相关政【zhèng】策。这也为三【sān】年行动方【fāng】案的【de】落地划定了【le】具体时【shí】间表。

笔者认为【wéi】，随着【zhe】三年行动方案进入实施阶段，以【yǐ】及正【zhèng】在推【tuī】进的“四批【pī】210户混改试点【diǎn】”“双百行动”“区域综【zōng】改试验【yàn】”“科改示范行动”等【děng】一系列国企改革【gé】举措，将【jiāng】共同奏响国企改革的最强音。

中央全面深化改革【gé】委员会第十四次会议提出，今后3年是【shì】国【guó】企【qǐ】改【gǎi】革关键阶段【duàn】，要坚【jiān】持和【hé】加强【qiáng】党对国有企业的全面领【lǐng】导，坚持【chí】和【hé】完善基本经济制度【dù】，坚持社【shè】会主义市场经济【jì】改革方向，抓重【chóng】点【diǎn】、补短板、强弱【ruò】项，推进国有经济布局优化【huà】和结构调整，增【zēng】强国有经济竞争力、创新【xīn】力、控制力、影响力、抗风险【xiǎn】能力。

笔者认为，“抓重点、补短板、强弱【ruò】项，推进国【guó】有经济【jì】布局优化【huà】和【hé】结【jié】构调【diào】整”将会是【shì】接下来国企改【gǎi】革的重要思路【lù】与关【guān】键【jiàn】，在此过程中，可以充分【fèn】利【lì】用资本市场的【de】资源配置功能，进一步【bù】优化国有企业的结构和战略性【xìng】布局，为国有企【qǐ】业的发展【zhǎn】注入更【gèng】多活力和竞争力。

一方面，通【tōng】过兼并【bìng】重组、吸【xī】收合并、资产【chǎn】注入等现【xiàn】代资【zī】本【běn】运作方式对国有企业进行战略性布局【jú】调整，优化国有企业的结构【gòu】和【hé】布【bù】局。

2019年【nián】以来，证监会进一步提【tí】高并【bìng】购【gòu】重组制度执行的适应性【xìng】和包容【róng】性，以市场化【huà】手段激【jī】发市场参与主体活力，丰富【fù】并购【gòu】重组交【jiāo】易工具和融资【zī】选择，国有【yǒu】企业也受益于此。

据【jù】同花顺数据【jù】显示，以【yǐ】首【shǒu】次【cì】公【gōng】告【gào】日为准，截至9-21，剔除交易失败案例，A股【gǔ】市【shì】场共发起951例并购重【chóng】组计划。上市国企共计【jì】282例(包括【kuò】已完【wán】成和正在进行中)。

另【lìng】一方面【miàn】，通过资本化、证券化等方式优化国有资【zī】本配【pèi】置【zhì】，提升国有经济【jì】的运【yùn】行效率，提升国有【yǒu】资产【chǎn】在市场中的竞【jìng】争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力。

今年9-21发布的《中【zhōng】共中央国务【wù】院关于新时【shí】代加快完善社【shè】会主【zhǔ】义市【shì】场经济体【tǐ】制的意见【jiàn】》明确，对【duì】处于充分【fèn】竞【jìng】争领域的国【guó】有经济，通过资本化、证【zhèng】券化等方式【shì】优化国有资本配置【zhì】，提高国有资本收益。

在一些地方的国企改革方案中【zhōng】，已【yǐ】提出了【le】明确的证券化目标【biāo】或举【jǔ】措。例如，深圳【zhèn】国【guó】企综合改革试验在资【zī】产证券化方面，就提出将【jiāng】实施“上市公司+”战【zhàn】略，依托国【guó】内外多层次资本市【shì】场，大力推动国有企【qǐ】业【yè】上市，创【chuàng】造【zào】条件实现集【jí】团公司整体上市。据【jù】了【le】解，综改试验启【qǐ】动以【yǐ】来，深圳市国资委持续推进【jìn】资源资产化、资【zī】产资本化、资本证券化【huà】，加【jiā】快实施“上市【shì】公司+”和“+上市【shì】公司”战略。目【mù】前，深【shēn】圳【zhèn】市属国企资产证券化率达57.8%。

笔者认为【wéi】，国企三年行动【dòng】方案正由设计【jì】图到【dào】施工图阶段，在沿着改【gǎi】革路【lù】线图【tú】稳步推进的同【tóng】时【shí】也要充【chōng】分借力资本市【shì】场更快、更好地实现改革目【mù】标。