股市“喝高茅台、飙车特斯拉” 资金共性选择折射经济新动能

茅台有酒，股市有故事;特斯拉造车，估值有远方。

近期，在【zài】东西【xī】半球的股票市场【chǎng】，两个貌似行【háng】业【yè】跨度颇大的龙头公司各有精【jīng】彩，股价均连创新【xīn】高。

股票市场【chǎng】的估值决定【dìng】权无疑掌【zhǎng】握【wò】在资金手中。笔者认为，在全球【qiú】经济受到【dào】疫【yì】情明【míng】显拖累的时刻，资金无论是【shì】“喝高【gāo】茅台”还【hái】是“飙车【chē】特斯拉”，其内在逻辑在于对优质【zhì】上市公司资【zī】源的追逐，一方【fāng】面【miàn】，显示【shì】出产业升级以及大消费【fèi】概【gài】念已经【jīng】确立了【le】自己的风口地位;另一方面，折射出新动能对于全球【qiú】经济驱动的重【chóng】要【yào】性。

第一，全球资金的产业链协同【tóng】和资【zī】金连【lián】通性【xìng】，决定了【le】价值选股维【wéi】度的共性增【zēng】强。

贵州茅台的持续上【shàng】涨【zhǎng】并不是A股“自【zì】斟自饮”，虽然A股【gǔ】投资者无疑贡【gòng】献度最大，但沪【hù】深港通数据显示，贵州茅台长期保持着月度成【chéng】交活跃股的榜首位置，这显示出了外资机构【gòu】与【yǔ】A股【gǔ】市场趋同的【de】评价体【tǐ】系;同时，特斯【sī】拉连创【chuàng】新高也不【bú】是“独自【zì】驾驶”，A股【gǔ】市场虽然买【mǎi】不到特斯拉，但是已【yǐ】经“捧红”了多【duō】家【jiā】“特斯拉概念股”。

这种共性【xìng】并【bìng】不【bú】是简单地资【zī】金“抱团取暖”，而【ér】是因为全【quán】球【qiú】经济产业链、供应链彼此衔接【jiē】，消费市场【chǎng】贯通，资【zī】金【jīn】流动自由，全球产业结构协【xié】同的需求上升带来价【jià】值判断趋同。

其次，对【duì】于【yú】股票市【shì】场而言，贵州【zhōu】茅台和特斯拉最吸【xī】引【yǐn】人之处，在于他们“产【chǎn】品估值”的极致【zhì】性价比，这不仅是资金所追【zhuī】求【qiú】的，也是所有【yǒu】实体产业发【fā】展的根基。

特斯【sī】拉的受追捧展【zhǎn】示了【le】“技术为【wéi】王”的产品【pǐn】研【yán】发理【lǐ】念，将用户思维演绎【yì】至极。而且，特斯拉在产【chǎn】品【pǐn】质量与价【jià】格之间【jiān】达成了超预期【qī】匹配。这【zhè】种超预【yù】期传递于消费市场【chǎng】，是求大于供，再传递于资本市场，也【yě】是如此。

贵州【zhōu】茅台虽然【rán】不是【shì】科技股，其产【chǎn】品【pǐn】的独特性也【yě】可以【yǐ】理解为另类的【de】“技术壁垒”，同时【shí】强大【dà】的粉丝经济也是【shì】其的估值和产品的“护城河”。

笔者认为，特【tè】斯拉和【hé】贵州茅台从不同维度为中国产能【néng】拓展了创新空间，无论是技术、产品、服务、都可以【yǐ】建立自己的壁垒并对【duì】应【yīng】最恰当的【de】价格，从【cóng】而实现类似【sì】于仙【xiān】侠小说中的细分领域“同阶【jiē】无【wú】敌”。对于股票市场而言【yán】，自然【rán】是“你若【ruò】盛开，风口自来”。

第三，“茅台现象【xiàng】”和“特斯拉【lā】现象”的最重要意义【yì】，其实不【bú】在【zài】于市值的【de】上涨，而在于其对于经济发展的驱动力。

国人自古讲究【jiū】要有“下酒菜”，有酒自【zì】然还需【xū】有肉，甚至于需要精致的酒杯、碗盘，或【huò】许还【hái】需要酒后一杯【bēi】清茶或是一杯蜂蜜水。笔【bǐ】者以【yǐ】此比喻，是【shì】想说【shuō】明贵州【zhōu】茅台作为消费核心品种，对【duì】于大【dà】消费有【yǒu】着较【jiào】为明【míng】显的【de】撬动【dòng】力。

身处造车产业的特斯拉也是如【rú】此，不然，A股市场投【tóu】资者也不会集体寻【xún】找【zhǎo】特【tè】斯拉产业概念股。今年【nián】以来【lái】，我国宏观政策多【duō】次强调支【zhī】持支【zhī】持汽车、电子等产业发展，也是因为这些产业的【de】产业【yè】链长、带【dài】动能【néng】力【lì】强。

笔者认【rèn】为，在目前疫【yì】情扰【rǎo】动下，酒【jiǔ】类、汽车等大消费产业【yè】龙头的最大价值【zhí】，在于发挥其【qí】对于产业【yè】链甚【shèn】至是产业周边【biān】的影响，扩【kuò】大乃至创造市场【chǎng】需求【qiú】，为经济发展“涡轮增压”。

笔【bǐ】者期【qī】待，更多的中国企业【yè】能够从【cóng】贵州茅台和特斯【sī】拉的估值创新高中领悟产业【yè】发展的方向【xiàng】和【hé】格局，通【tōng】过自我升级、带动产业【yè】链升【shēng】级，夯实中国经济的【de】韧性，为中【zhōng】国经济和资本【běn】市场的发【fā】展赋能!