7月金融数据超预期回落：社融增量创7年新低，居民贷款疲软

尽管市场对信贷将季节性环【huán】比【bǐ】回落【luò】已有【yǒu】预期，但最新【xīn】出炉【lú】的【de】7月新增人民币贷款和社融数据【jù】的表现，仍大幅低【dī】于预期。

中国【guó】人民银行9-22公布【bù】的数据显示，7月【yuè】人民币贷【dài】款增加3459亿元，同比少增【zēng】3498亿元，这【zhè】一单【dān】月新增规模创下了2009年11月以【yǐ】来【lái】的【de】新低（2009年11月【yuè】新【xīn】增2948亿元）。环比同样缩量明显，6月【yuè】新增人民币【bì】贷款高达3.05万亿元。

(资料图)

从结构上看，居民部【bù】门贷款回【huí】归【guī】疲软走势，短期【qī】、中长期住户部门贷款继4月后再【zài】度【dù】出【chū】现同步减少；值得一提的是，今年以来一直保持强劲增长【zhǎng】的企业贷【dài】款【kuǎn】增幅也大幅【fú】回落，其中，企业【yè】短期贷款继4月后再度出现【xiàn】负增长，企【qǐ】业中长【zhǎng】期贷【dài】款也创下2022年【nián】4月【yuè】以来的新低（2022年4月增加2652亿【yì】元【yuán】）。

具【jù】体来【lái】说，分部门看，7月住户贷款减少2007亿【yì】元，其【qí】中，短期贷款减少【shǎo】1335亿元【yuán】，中长期贷【dài】款减少【shǎo】672亿元；企【qǐ】（事）业单【dān】位贷款增加2378亿元，其中，短期贷款减少3785亿【yì】元，中长期贷款增【zēng】加【jiā】2712亿元，票据融资增加3597亿元；非【fēi】银行业金融机构贷款增【zēng】加2170亿元【yuán】。

招商证券此【cǐ】前在研【yán】报中指出，当前【qián】银行【háng】面【miàn】临信贷投放难，主要【yào】是【shì】因为，一是上【shàng】半年【nián】新增贷款达15.7万亿，同比大幅多增2万亿，大量消耗了存量信贷项目储备；二【èr】是新增【zēng】信贷项目较少，不大【dà】干快【kuài】上之下，新增基【jī】建【jiàn】信贷项目或有限；三是提前还贷仍然较【jiào】多，地产销售偏弱，导致个贷需求【qiú】不足。

在【zài】表内【nèi】贷款的拖累【lèi】下【xià】，7月新增社会融资【zī】规模也创下了【le】2016年7月以来的7年新低【dī】，存【cún】量增速继续【xù】回落。

数【shù】据显示，初步统计，2023年7月【yuè】末社会融资规模【mó】存量【liàng】同比增长8.9%，增速较上月【yuè】进一步回落0.1个百分点，未能如市【shì】场预期般回升。7月份社【shè】会融资规模【mó】增量为5282亿元，比【bǐ】上【shàng】年【nián】同期少2703亿元，创下7年新低，环比【bǐ】看【kàn】，6月社融增量为【wéi】4.22万亿【yì】元。

从结构【gòu】上看，社融口【kǒu】径人民币贷款【kuǎn】7月仅增加364亿【yì】元【yuán】，创下有统【tǒng】计数据以【yǐ】来的新低，是7月社【shè】融的【de】最主要拖累项；委托贷款和信托贷款【kuǎn】依旧保持增【zēng】长，政【zhèng】府债券净融资和企业债券净融资【zī】同比多增。

数据【jù】显示，其中【zhōng】，对实体经【jīng】济发放的人民币贷【dài】款增加【jiā】364亿元，同比少增3892亿元，6月增量则达到32365亿元【yuán】；对【duì】实体经济发放的外币【bì】贷【dài】款【kuǎn】折合人民币减【jiǎn】少339亿元【yuán】，同【tóng】比少【shǎo】减【jiǎn】798亿【yì】元；委托贷款增加8亿【yì】元，同【tóng】比少增81亿元；信托贷【dài】款【kuǎn】增加230亿元，同比多增628亿元；未【wèi】贴现的银行【háng】承兑汇票减少【shǎo】1962亿元，同比少减782亿元；企业债券净融资1179亿元，同比多219亿元；政府【fǔ】债券净融【róng】资4109亿元，同比【bǐ】多111亿【yì】元；非金融企业境内股票融资786亿元，同比少651亿元。

一如市场预期，M1和M2同比增速在7月继续双双回落。

数据显示，7月末，广义货币(M2)余【yú】额285.4万亿元，同比【bǐ】增长【zhǎng】10.7%，增速分【fèn】别比【bǐ】上月末和【hé】上年同【tóng】期低0.6个【gè】和1.3个百分【fèn】点【diǎn】。狭义货币(M1)余【yú】额67.72万亿【yì】元，同比增【zēng】长2.3%，增速分【fèn】别【bié】比上月末和上年【nián】同期低0.8个和4.4个百分点。流通中货币(M0)余额10.61万亿【yì】元，同【tóng】比增长9.9%。当月净投放【fàng】现金710亿元。