创业板试点注册制引入“源头活水” 更好地服务于实体经济

截至9-21，创【chuàng】业【yè】板试点【diǎn】注【zhù】册制IPO受理企【qǐ】业已达【dá】142家，广东【dōng】以31家企业的数量排名第一，其【qí】中19家为深圳企业。

作为国【guó】内【nèi】领先的专【zhuān】注于【yú】微加工领域的激光器【qì】生产商和解决方案提供商，深圳本【běn】土【tǔ】企业英诺【nuò】激光十分幸运地【dì】搭乘了这【zhè】趟“头班车”。9-21，英诺激光【guāng】首次披露了招股说明书【shū】;9-21，公【gōng】司披露了新的招股说明书。

两份【fèn】招股说明书的背后，是【shì】创业板【bǎn】从核准【zhǔn】制到【dào】注【zhù】册制的转变。“创业板【bǎn】试点注册制是我国资本【běn】市场【chǎng】深化改革的重要举【jǔ】措，为资本【běn】市场【chǎng】发展【zhǎn】创造了新的【de】契机。我们希望能够抓住此次改革契机，借力资本市场，增【zēng】强自主创【chuàng】新能力。”英诺激光董秘张鹏程在【zài】接受《证券日【rì】报【bào】》记者【zhě】采访【fǎng】时表示。

创【chuàng】业板试点注册【cè】制，在精简优【yōu】化发行条件、增加制度包容性的同时，强化了信息【xī】披露责任，加大了违【wéi】法惩罚力度【dù】。中【zhōng】国(深【shēn】圳)综【zōng】合开发研究院新经济研究所执行所【suǒ】长周【zhōu】顺波在接受《证券日报》记【jì】者采访【fǎng】时【shí】表示【shì】：“注册【cè】制【zhì】为成长型企业【yè】注入更多【duō】资金‘源头活水’，提供了更完善的【de】资本支持平台。改革有【yǒu】利于筛选【xuǎn】出新模式、新业态、高成长的【de】企业，有助于资本市场更好地服务于实【shí】体【tǐ】经【jīng】济。”

服务实体经济

推动传统产业升级

《创业板首次公开【kāi】发【fā】行股票注【zhù】册管理【lǐ】办法(试行)》明确指出：“创业板深入贯彻创新驱动发【fā】展【zhǎn】战略，适应发展更多依【yī】靠【kào】创新、创造、创意的大趋【qū】势，主要服务成长型创新创业企业【yè】，支付传统产业与【yǔ】新技术、新【xīn】产业【yè】、新业【yè】态、新模式深【shēn】度融合。”

在此指导思想下，不再把企业资【zī】产规模大小、是否盈【yíng】利作为首次发行上市【shì】的硬条件，而是综合【hé】考【kǎo】虑净利润【rùn】、营收、预计市值等成【chéng】长性【xìng】指标【biāo】做【zuò】出判断。

深圳大【dà】学中国经济特区研【yán】究中心教授郭茂佳在接受《证券日报》记者采【cǎi】访时【shí】表【biǎo】示【shì】：“创业板试点注册制，有望让更多【duō】的成【chéng】长型【xíng】创新企业上市，可以【yǐ】为【wéi】实体经济发展提供新动能。同时，与核准【zhǔn】制【zhì】相比【bǐ】，注册制【zhì】的【de】最大亮点在于优胜劣汰。一方面能够【gòu】促进优秀公司快速、高【gāo】效地【dì】利用资【zī】本市场筹资，实现优【yōu】中更优;另一方面也会让劣质公司【sī】无【wú】处遁形【xíng】，从而为【wéi】实体【tǐ】经济提质增效助一臂之力【lì】。”

作为【wéi】英诺激光的创投机构，英诺激光一旦登陆资本市场，启赋资本也将【jiāng】迎【yíng】来收获期。启赋【fù】资本创始人【rén】、董【dǒng】事长傅哲宽【kuān】在接受【shòu】《证券日报》记者【zhě】采访时【shí】表示：“创业【yè】板【bǎn】试点注册制提高了创新企【qǐ】业上市的效率，助力小【xiǎo】微企业【yè】解决融【róng】资难【nán】，有利于引【yǐn】导创新【xīn】企【qǐ】业在【zài】一【yī】二级市场的融资，也有利于【yú】推动创投行业去投资更有【yǒu】成【chéng】长潜力【lì】的早期项目，更好【hǎo】的【de】服务实体经济。”

“注册制【zhì】对企业的创新性也更加包容，鼓励传统产业【yè】与新技术【shù】、新【xīn】业态的融【róng】合，有利于传统产业【yè】的转型升级。”傅【fù】哲【zhé】宽同时称。

在首批【pī】IPO受理企业中，基石资本投资的易点天下也在其列。基石资本【běn】董事【shì】长张维在接受《证券日报》记【jì】者【zhě】采访时表示：“对于外部融资依【yī】赖度高的【de】企【qǐ】业和高科技密集行业的企业，股权市场的发展能够【gòu】促进创新。创业板试点【diǎn】注册制将引导资【zī】本进入高【gāo】新【xīn】技术领域，高新【xīn】技【jì】术成为中国经济新的增长点【diǎn】，并推【tuī】动传统【tǒng】产【chǎn】业【yè】升级。”

加强治理水平

提升上市公司质量

为保证创业板注册制稳步推行，深【shēn】交所发布了《上市公【gōng】司纪律处【chù】分实施标【biāo】准(试行)》。深交所表示【shì】，此举意在【zài】进一步压实违法违规责任，督促市【shì】场主体归位【wèi】尽责，更好推进【jìn】透明交易所建设【shè】，护航【háng】创业板改革并试点注册制行【háng】稳致【zhì】远【yuǎn】。

深圳市公司治理研究会秘书长张长青在接受《证券日报》采访时【shí】表示：“从核准制到注册制，应【yīng】该看作【zuò】公【gōng】司治理标准的提升，或【huò】者【zhě】‘公司治理2.0版’的出台，是从行【háng】政型治理【lǐ】向【xiàng】经济型【xíng】治理的转【zhuǎn】型。在注【zhù】册【cè】制【zhì】下，上【shàng】市公司更【gèng】倾向于是【shì】一种【zhǒng】先松后紧【jǐn】的状态，上市之后的监管权【quán】力主要交给市场，让投资【zī】人、证券机构、中介机构等各【gè】司其【qí】职，共同【tóng】治【zhì】理。”

张长【zhǎng】青认为，注册制【zhì】的核【hé】心是信【xìn】息【xī】披露，这意味着把【bǎ】上市的环节交给市场。创业板公司多为中小科【kē】技型企业，公司发展依赖于人力资源、技术等无【wú】形资产，完善的治理结【jié】构和治【zhì】理【lǐ】机制【zhì】有助【zhù】于实现科学决【jué】策与【yǔ】有【yǒu】效监督【dū】，提升其抗风【fēng】险能力，培育其【qí】长久竞争优势，促进上市【shì】公司健康发展。

“公司治【zhì】理是企业经营非【fēi】常【cháng】关键的【de】环【huán】节【jiē】，也是注册【cè】制改革【gé】的重点之一，一系列基础制【zhì】度改革有望推动上市公司更加专【zhuān】注主业经【jīng】营、建【jiàn】立完善内部【bù】控【kòng】制制度，整体提升公【gōng】司治理水平。”平安证券【quàn】首席宏观策略分【fèn】析师魏伟对《证券日报【bào】》记者【zhě】表示【shì】，强化信息【xī】披露监督、加大【dà】信披违规【guī】处罚力度【dù】等都将在【zài】一定程度上引导上市公司提升信息披【pī】露质量、激励企业完善公司治理机制，促进中【zhōng】介机构更专业、负责地【dì】指导【dǎo】上市公【gōng】司规范【fàn】发展【zhǎn】。

傅哲宽认为，创业板试点【diǎn】注册制，上市【shì】审核规【guī】则更加透明，重视信息披【pī】露【lù】，引【yǐn】导创新企业的规范化【huà】管理水平，有【yǒu】利于推【tuī】动【dòng】企业用更符【fú】合资本市场规则的方式创新发展，也有【yǒu】助于上市公司优胜劣汰【tài】，更【gèng】好地提升【shēng】上市【shì】公司质【zhì】量。

深圳创新产业

迎来重大发展机遇

除英诺【nuò】激【jī】光外，创业板试点注【zhù】册制IPO受理【lǐ】企业中还有不【bú】少深圳企业，无疑体现【xiàn】出深圳的【de】硬实力。

相关数据显示，目前，深【shēn】圳拥有科技型【xíng】企业超过3万【wàn】家，通过深入实施【shī】国家高新技术企【qǐ】业培【péi】育计划，深圳的国家级高新技术企业总量超过【guò】1.7万家，居广【guǎng】东省【shěng】第【dì】一、全国大【dà】中城市第二【èr】。

张鹏【péng】程对《证券日报【bào】》记者表【biǎo】示【shì】：“创【chuàng】业【yè】板试点注册制改革，既是我国【guó】资本市【shì】场进一步深化改革的标志性举措，也是深圳乃【nǎi】至全【quán】国的创新创业企业登上更【gèng】广阔的舞台上【shàng】的契机。作【zuò】为【wéi】深圳本土企业，如果我们有幸能见证并【bìng】亲历这【zhè】次【cì】改革【gé】，将会倍感骄傲。同时，我【wǒ】们也将【jiāng】不【bú】断【duàn】增强自主创新能力，为我国制造业转型升级奉献自【zì】己的一份力量。”

郭【guō】茂佳表示：“深圳良好【hǎo】的创业、创新环【huán】境，孵化【huà】出了数【shù】量众多、具有【yǒu】较强竞【jìng】争力的创业和创新企业。未来，大批量的【de】创新创业企业【yè】率先通过注册制【zhì】入【rù】列【liè】创业板，将【jiāng】会产生【shēng】巨【jù】大的示范效应，不仅【jǐn】会进【jìn】一步激【jī】发广东本土企业家的创业和创【chuàng】新的热情，而且也会促使【shǐ】更多的全国【guó】乃至全球的创业和创新企业进一【yī】步云集广东。”

“深圳作为中【zhōng】国特色社会主义先【xiān】行示范市，到2030年的目标是要【yào】打【dǎ】造‘全【quán】球创【chuàng】新【xīn】创意创业【yè】之都【dōu】’，创业板的注册制改革，将为这一【yī】目标添薪续力。”周【zhōu】顺波【bō】表示。（记【jì】者 赵 琳【lín】）